A股退市股又來一只，這次是深市的*ST烯碳(5.270,0.00,0.00%)，重要的是，這也是A股首只“非標”退市股。加上前幾日公布的兩只滬市退市股，一周內A股迎來3只退市股。

今日(5月28日)，深交所公告稱，*ST烯碳終止上市，這是2018年深交所首家被強制終止上市的公司，也是A股市場今年的第三只退市股。此前(5月22日)，上交所公布了兩只退市股名單：*ST吉恩(6.740,0.00,0.00%)和*ST昆機(6.440,0.00,0.00%)。

此前券商中國也對*ST烯碳終止上市進行過詳細報道《重磅!A股或迎“非標”退市第一股!深交所召開首個退市聽證會，退市驟然加速，為何退，怎么退，咋避險》。

數據顯示，截至2018年一季度末，*ST烯碳股東總戶數共16.48萬戶，*ST吉恩共7.07萬戶，*ST昆機共3.31萬戶，若不考慮去重，三家退市公司股東總人數高達26.86萬戶。

值得注意的是，*ST吉恩和*ST昆機將于5月30日進入退市整理期，*ST烯碳也將于6月5日起進入退市整理期，各自交易期限為30個交易日。也就說，6月份，A股市場將有3只退市股處交易狀態。

哪些資金踩雷

*ST烯碳

查看*ST烯碳股東名單，截至2018年一季報，作為國家隊主力的中央匯金依然身在其中，而且還位居第二大股東，持股4027萬股，占比3.49%。

從*ST烯碳股東變化來看，中央匯金是于2015年三季度進入前十大股東名單的，中央匯金在2016年四季度進行小規模減持，僅減持了20多萬股，此后再未曾進行減持。

若以2015年三季度*ST烯碳成交均價計算，中央匯金預計出資3.5億元，而如今，中央匯金的持倉市值已降至2.2億元。更重要的是，*ST烯碳還將面臨“漫長”的退市整理期，中央匯金何時清倉還是個未知數。

*ST吉恩

2018年一季報數據顯示，*ST吉恩的前十大股東以機構投資者為主。翻看*ST吉恩的融資記錄可以發現，長安基金、興全基金和東方基金是于2014年*ST吉恩定增期間進來的。

數據顯示，2014年，長安基金、興全基金和東方基金三家基金參與定增的發行價為7.57元/股，以此計算，三家基金持倉成為為60億元，如今持倉市值已下降至53.42億元，浮虧超過10%。

不過，根據以往退市股在退市整理期的表現，10個以上的跌停隨處可見，因此，三家基金的60億持倉成本能夠回收多少，著實令人擔憂。

為何退?怎么退?投資者如何避險

曾幾何時，退市對于A股市場或是股民還是一個較為陌生的領域。但進入2018年之后，退市新政的陸續發布，以及近兩日退市公司的驟然增多，投資者不得不去認真了解上市公司因何退市、退市有哪些流程等基本問題，又該如何規避退市避險，成為投資者最為關心的話題。

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問題1：為什么退市?

*ST烯碳：

*ST烯碳2014年、2015年、2016年連續三年虧損。雖然，*ST烯碳2017年年報顯示，公司實現凈利潤7714.96萬元，但被會計師事務所出具了無法表示意見類型的年度審計報告。

深交所表示，上述情形屬于深圳證券交易所《股票上市規則》第14.4.1條規定的應終止上市情形。根據《股票上市規則》第14.4.2條的規定以及上市委員會的審核意見，深交所于2018年5月28日作出公司股票終止上市的決定。

這也意味著，*ST烯碳將成為兩市“非標”退市第一股。

*ST吉恩和*ST昆機：

上交所表示，退市前，*ST吉恩和*ST昆機已連續多年虧損，并均先后被上市實施退市風險警示、暫停上市。

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問題2：股票退市有哪些流程?

從*ST烯碳、*ST吉恩和*ST昆機三只退市股票來看，股票退市流程主要包括三個階段：

第一階段：實施退市風險警示;

第二階段：實施暫停上市;

第三階段：終止股票上市。

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問題3：何時進入退市整理期?

*ST烯碳：

6月5日起進入退市整理期，交易期限為30個交易日。

*ST吉恩和*ST昆機：

5月30日進入退市整理期，交易期限為30個交易日。

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問題4：退市整理期股票簡稱會變嗎?

會。

*ST烯碳股票簡稱將變更為“烯碳退”;

*ST吉恩股票簡稱將變更為“退市吉恩”;

*ST昆機股票簡稱將變更為“退市昆機”。

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問題5：退市股票還能交易嗎?

可以。

退市整理期共30個交易日。上交所表示，全天停牌不計入退市整理期，但累計停牌不得超過5個交易日;此外，上交所還將公布當日買入、賣出金額最大的五家會員證券營業部的名稱及各自的買入、賣出金額。

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問題6：退市股票有漲跌幅限制嗎?

有限制。退市整理期股票漲跌幅限制為10%。

深交所表示，退市整理期是為退市公司投資者提供必要交易機會，盡量釋放風險為目的而作出的交易安排，投資者需仔細、認真閱讀公司發布的相關公告和深交所《退市整理期業務特別規定(2015年修訂)》，高度關注即將摘牌公司的投資風險，切莫隨意買入。

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問題7：哪類投資者可以交易?

退市整理期交易有適格要求：

(1)2年以上的股票交易經歷，且前20個交易日日均資產50萬元以上;

(2)不符合上述條件者，只能賣出已持有的退市整理股票;

(3)適格投資者首次買入，需簽署《退市整理股票風險揭示書》。

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問題8：退市還能重新上市嗎?

公司終止上市后，如果滿足重新上市條件，可以向上交所提出重新上市申請。

重新上市條件主要有兩個方面：

一是時間間隔，公司退市后如申請重新上市，應在其股票進入股份轉讓系統轉讓之日起屆滿12個月。

二是針對已退市公司的一般條件。主要包括公司股本總額、股東分布、無重大違法行為、最近三個會計年度盈利、最近三個會計年度現金流量、最近一個會計年度期末凈資產、最近三個年度的審計報告、最近三年公司主營業務等方面的要求。

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問題9：退市后小股民怎么辦?

數據顯示，截至2018年一季度末，*ST烯碳共有股東總戶數164823戶，戶均持股7006股;*ST吉恩共有股東總戶數70658戶，戶均持股22697股;*ST昆機共有股東總戶數33099戶，戶均持股16045股。

上市公司被終止上市，是正常的市場行為，但公司仍然可以正常經營。根據《公司法》規定，終止上市后公司股東仍享有對公司的知情權、投票權等股東權利，股東享有的權利不會改變。此外仍可在股轉系統進行轉讓。

此外，*ST昆機因為重大遺漏、財務造假兩度被證監會處罰，股民因此造成損失的，可以向公司索賠。

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問題10：哪些公司存在退市風險?

東方財富(13.880,-0.03,-0.22%)Choice數據顯示，截至目前，總共有109家上市公司退市，剔除因上市公司被吸收合并而退市的公司，實際僅有73家公司退市，占目前A股全部3519家公司的比重，僅為2%，若以1990年我國證券交易所成立的時間來算，漫長的28年時間里，平均每年僅有2.6家公司退市。

資料來源：東方財富Choice數據

而從發達國家的資本市場來看，在很長的時間內退市公司的數量比IPO的數量更多。有數據顯示，紐約證券交易所年均退市率為6%，約50%是主動退市;納斯達克年均退市率為8%，主動退市率占近三分之二。

從退市原因而言，絕大多數因為連續虧損，少數幾家因為其他原因，例如，欣泰電氣因欺詐發行及信息披露違法，博元投資因重大信息披露違法等。

A股市場的退市制度，自2001年正式開啟之后，分別經歷了2012年、2014年和2018年3次改革。3月2日，證監會擬對《關于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》進行修改，強化滬深證券交易所對重大違法公司實施強制退市的決策主體責任;對新老劃斷做出安排;加強對財務狀況嚴重不良、長期虧損、“僵尸企業”等幾類企業的退市執行力度。

《深圳交易所發展戰略規劃綱要(2018-2020)》更是提出，到2020年，在退市機制常態化方面取得突破性進展。

東方財富Choice數據顯示，從有退市風險的個股來看，A股目前共有86只。

存在退市風險的86家公司一覽