去年底，莎普愛思因為夸張的營銷廣告受到媒體質疑。事發后，莎普愛思在3天內市值累計蒸發近4億元。
4月25日，莎普愛思披露年報，投資者此前的擔憂果然得到了證實：2017年，莎普愛思凈利潤幾乎減半，滴眼液銷售收入下降約0.7億元，并且直接計提5062萬元商譽損失!
按此粗略計算，這場輿論風波給莎普愛思去年造成的直接經濟損失，至少有1.2億元!
去年業績下滑嚴重
莎普愛思年報顯示：
2017年實現營收9.39億元，同比下降4%;
凈利為1.46億元，同比下降46.92%;每股收益0.59元。
此外，滴眼液在2017年的營收為6.8億元，而2016年的營收為7.5億元。
公司在年報中表示，業績大幅下降主要是由于計提了5062萬元的商譽減值損失，以及將8357萬元的搬遷補償款轉入當期營業外收入。而同日披露的今年一季度營收降幅更大：
一季度公司實現營業收入1.9億元，同比下降15.52%;凈利潤4085萬元，同比下降18.4%，基本每股收益0.16元。
“洗腦”廣告曾被質疑虛假宣傳
從莎普愛思公布的最新業績情況來看，去年12月的那場輿論質疑對公司的影響仍未消除。
小編了解到，2017年12月2日，“丁香醫生”公眾號發布《一年狂賣7.5億的洗腦神藥，請放過中國老人》的文章，矛頭直指莎普愛思滴眼液。文章引述多位眼科醫生的說法和權威文獻資料，力證“莎普愛思滴眼液”預防和治療白內障，是彌天大謊;是用洗腦式廣告營銷，“坑害”老年人，使其延誤治療、有失明風險。
▲遭受質疑的莎普愛思廣告截圖
當月16日，莎普愛思用一份長43頁、多達2萬字的公告予以了回應。莎普愛思強調自己的藥品“療效確切”，稱芐達賴氨酸滴眼液適應癥為早期老年性白內障。公司于1995年12月完成Ⅱ期多中心臨床試驗，于1998年7月完成Ⅲ期多中心臨床試驗。Ⅱ期、Ⅲ期多中心臨床結果顯示，芐達賴氨酸滴眼液對延緩老年性白內障的發展及改善或維持視力有一定的作用，總有效率分別為71.13%和73.73%。
但一方面，莎普愛思又表示將以社會責任為前提，減少藥品廣告投放量，加強白內障防治的科普宣傳工作。
“莎普愛思滴眼液”產品療效引發了外界大量質疑，也引發輿論持續關注。國家食藥監總局責成浙江省食藥監局立即對莎普愛思產品廣告內容進行復審，并要求各地進一步加強藥品廣告審查監管工作，嚴格藥品廣告審查程序和標準，從嚴審批廣告。
輿論的發酵也引發其股價的下跌。在負面消息剛被爆出時，12月4日開盤后，莎普愛思股票應聲下跌，收盤報22.91元/股，下跌3.33%;5日收盤報22.89元/股，下跌0.09%;6日收盤報22.1元/股，下跌3.45%。3天內市值累計蒸發近4億元人民幣。此后公司停牌，直到12月18日復牌，股價連續兩天跌停，復牌后的兩周時間內，公司股價跌幅超過30%。
▲莎普愛思股價走勢
2017年研發投入未有實質提升
從財務數據上看，莎普愛思滴眼液堪稱暴利產品。
公司2016年財報顯示，莎普愛思滴眼液的營業收入達到7.54億元，營業成本僅為4078萬元，毛利率高達94.59%。
▲2016年年報數據
從最新披露的2017年年報來看，在營業收入減少9.1%的情況下，其毛利率也未有實質性的增減，僅比2016年減少1.04%，仍高達93.55%。
▲2017年年報數據
小編注意到，除了低成本、高毛利等因素，其銷售費用占比高、研發費用占比低也遭受外界詬病。財報數據顯示，近3年來，廣告費用占莎普愛思營業收入的比例從未低于25%，在2017年1-9月更是高達31.87%;與此同時，研發費用的占比卻少得可憐，在2016年僅為2.97%。
我們再從剛剛發布的2017年年報來看，其銷售費用占營業收入比例為43.69%;而研發投入占營業收入比例為3.11%，僅比2016年上升0.14%。
