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??2020年，投資者對黃金的興趣是對前所未有的貨幣和財政寬松的回應。 當價格達到心理價位2000美元水平時，黃金的反彈幅度超過了周期低點的70%。 反彈最激烈的階段始于金價突破1800美元的顯著阻力，但新的買盤潛力已基本耗盡。 因此，盡管其他風險資產持續反彈，但空頭頭寸被平倉后，黃金價格重寫2075美元的歷史高點，隨之而來的是長時間的獲利回吐。
??FxPro高級分析師Alex Kuptsikevich指出：2022年初，黃金需求旺盛，首先是出于對資本貶值的擔憂，隨后是地緣政治，我們在不到五周的時間里看到了漲幅超過了15%。 隨后，它未能創下歷史新高，并在2072美元達到峰值。 美聯儲和其他央行決定性的貨幣政策逆轉拖累了金價。黃金價格在9月至10月觸底，因有跡象表明美聯儲正在放緩加息速度，利率可能很快見頂。
??然后，我們看到非常迅速地回到歷史高點--比其他資產類別快得多，這些資產類別在 2022 年下跌，并在同一時間觸底。
??上個月初，我們看到了一個更可靠的購買黃金的理由-市場對銀行問題的反應。 隨著緊縮周期接近尾聲，黃金獲得了吸引力。 此外，導致經濟增長的銀行問題是美聯儲轉向寬松政策的一個重要原因。
??黃金在3月份大幅上漲，市場可能會在最近從2048美元高點回調3%的過程中化解這種過熱。 2020年、2022年和2023年的低于舊高的情況令人擔憂。 但過去五周的一系列較高的局部低點值得注意。 此外，所有這些盤整都發生在比以往類似事件更高的水平上，反映出人們對購買黃金的興趣更大。
