曾經(jīng)以大宗交易為特色業(yè)務(wù)的新三板陽(yáng)光私募思考投資在2017年遭遇考驗(yàn)，根據(jù)最新披露的年報(bào)顯示，2017年思考投資營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)雙雙大幅下滑。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，思考投資2017年?duì)I業(yè)收入1556.47萬(wàn)元，2016年為6880.14萬(wàn)元，下滑了77.38%。凈利潤(rùn)更是持續(xù)下降，2017年凈利潤(rùn)為-3548.97萬(wàn)元，2016年同期凈利潤(rùn)1897萬(wàn)元，下降287.08%。

從規(guī)模來(lái)看，相比2017年半年報(bào)披露的數(shù)據(jù)也有所下滑，截至去年6月底，思考投資私募證券投資基金的規(guī)模為51.25億元，而到年底，在管基金共39只，認(rèn)繳資金總額約46.63億元，實(shí)繳資金總額約47.56億元。報(bào)告期內(nèi)21只產(chǎn)品清算，其中4只為提前清算。

對(duì)當(dāng)期收入貢獻(xiàn)最大的前5只基金規(guī)模約14.33億元，為公司貢獻(xiàn)了919.63萬(wàn)元營(yíng)收，占公司營(yíng)業(yè)總收入的59.08%。

營(yíng)收和凈利潤(rùn)大幅雙降，思考投資將原因歸結(jié)為減持新規(guī)發(fā)威。

思考投資在年報(bào)中稱， 2017年5月27日發(fā)布的《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》正式實(shí)施，以及證券市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)對(duì)政策的執(zhí)行尺度和監(jiān)管環(huán)境發(fā)生變化，公司與受“一行三會(huì)”監(jiān)管的持牌金融機(jī)構(gòu)合作以白名單投資顧問(wèn)形式服務(wù)的投顧類產(chǎn)品在報(bào)告期內(nèi)收益率下降，且原主要投資策略“大宗交易投資策略”時(shí)間周期出現(xiàn)大幅延長(zhǎng)，策略收益趨向降低。同時(shí)原“禮花彈策略”也需要根據(jù)監(jiān)管環(huán)境變化進(jìn)

事實(shí)上，除了收入下降之外，思考投資還提到比往年多計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備。年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)思考投資計(jì)提資產(chǎn)減值損失2998.83萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的192.67%，相比2016年同期增加1739.51%。計(jì)提的原因是公司擔(dān)任投資顧問(wèn)的資管計(jì)劃、信托計(jì)劃的凈值下降，按照合同約定，預(yù)計(jì)需要承擔(dān)虧損額。

此外，思考投資還提到行業(yè)因素的影響。私募證券投資基金行業(yè)兩極分化，市場(chǎng)資金偏好老牌、業(yè)績(jī)穩(wěn)健的大型私募，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司經(jīng)營(yíng)也受到?jīng)_擊。

對(duì)于下一步的發(fā)展，思考投資稱將根據(jù)監(jiān)管環(huán)境變化及時(shí)調(diào)整原有“大宗交易投資策略+禮花彈策略”，并積極完善新投資策略“非主觀量化交易策略”，降低對(duì)原投資策略的依賴性，穩(wěn)定產(chǎn)品管理規(guī)模，提升資產(chǎn)管理能力。

另外，早在2016年中報(bào)時(shí)，思考投資就曾提出，該公司的盈利方式對(duì)于大宗交易市場(chǎng)的依賴性較大，如果未來(lái)出現(xiàn)不利的規(guī)則變化，將會(huì)對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大的不利影響。該公司將拓展多元化經(jīng)營(yíng)方式，降低以大宗交易為主的依賴。從近兩年思考投資交出的成績(jī)單來(lái)看，轉(zhuǎn)型并不容易。