智通財經APP獲悉，海通證券(600837)發布研究報告稱，中藥配方顆粒市場近年來快速發展，國標品種陸續推出，行業規范度持續提升，配方顆粒國標品種集采有望推動行業高質量發展。行業頭部企業能夠提供高質量藥品，有更高的藥品供應保障能力，同時在成本控制方面更有優勢，長期來看集采利好行業頭部企業。建議關注：中國中藥(00570)、紅日藥業(300026)(300026.SZ)、華潤三九(000999)(000999.SZ)。

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事件：8月17日，山東省公共資源交易中心發布《中藥配方顆粒采購聯盟集中采購文件(征求意見稿)》，由山東、山西、內蒙古、遼寧、吉林、黑龍江、安徽、江西、海南、云南、西藏、陜西、青海、新疆、新疆生產建設兵團組成省際聯盟，代表上述地區醫藥機構開展中藥配方顆粒集中帶量采購工作。

海通證券點評如下：

集采涉及200個國標品種，注重產品質量與供應保障。

本次集采品種包括具有中藥配方顆粒國家藥品標準的200個中藥配方顆粒品種，涉及金銀花、北柴胡、炒酸棗仁、黃芪、黨參、當歸等。目前中藥配方顆粒國標品種共有265個。同時本次集采注重產品質量以及產品供應保障，該行認為相較于省標品種，國家標準對藥品的原材料質量、制備工藝的要求更高，本次集采主要涉及國標品種，有望促進行業加快高質量發展。

集采降幅要求相對溫和，配方顆粒用藥可及性有望提升。

本次集采規定申報品種報價降幅達到40%(按最高有效申報價計算)及以上的企業，可全部獲得擬中選資格;同時報價降幅不足40%的企業，如果報價小于等于同品種所有有效申報企業最低報價1.5倍，且同組中報價降幅在40%以上企業數量低于10個時，仍有獲得擬中選資格的機會。該行認為本次集采價格降幅要求相對較為溫和，為企業留有足夠空間。同時集采有望提升患者用藥可及性，促進臨床中藥配方顆粒合理用藥水平提升。

配方顆粒市場快速發展，頭部企業仍占據較大市場份額。

根據智研產業研究院公眾號數據顯示，2022年中國中藥配方顆粒市場規模增長至419.90億元，同比增長20%。中藥配方顆粒試點管理在2021年正式結束，此后各省開放試點，吸引較多企業入局，但行業頭部企業如中國中藥、紅日藥業與華潤三九等依然占據較大份額市場。

風險提示：行業競爭加劇的風險，配方顆粒國標推出進度不及預期，集采降價超預期的風險。