(資料圖片)
格隆匯6月12日丨日前，高測股份(688556.SH)與英發睿能就切片達成戰略合作，英發睿能在宜賓投資建設的20GW拉晶產能所生產的單晶硅棒全部委托高測進行代工切片，高測預留20GW的切片產能優先滿足英發睿能的切片需求。
東吳證券研報指出，此次為英發睿能預留的20GW切片產能，隸屬于高測宜賓50GW大硅片切片項目中的一期25GW，預計宜賓一期25GW將于2024年3-4月投產，10月滿產。公司切片代工業務原規劃產能35GW，2022年4月上調至47GW；2022年12月新增規劃河南5GW，總產能進一步上調至52GW；2023年4月新增宜賓50GW上調至總產能 102GW，不排除后續繼續上調產能規劃的可能性。按照當前規劃，預計公司2022-2024年底總產能分別達到21GW、45GW、77GW，考慮到產能爬坡，預計2022-2024 年出貨量分別為 10GW、28GW、60GW。
目前代工費上漲約10％，薄片化加速過程中高測已在研發端切出60μm210半片。客戶需求飽滿，該行看好切片代工長期邏輯。隨著公司切片代工及金剛線產能加速釋放，維持公司2023-2025年的歸母凈利潤為13.5/17.8/21.6億元，對應PE為10/8/6倍，維持“買入”評級。
