智通財經APP獲悉，4月3日，港股游戲股集體走強。截至發稿，IGG(00799)漲22.73%、中手游(00302)漲4.76%、百奧家庭互動(02100)漲2.33%、心動公司(02400)漲2.04%。消息面上，3月31日，微軟舉辦游戲開發者大會，分享育碧、Roblox、完美世界(002624)及rct.ai等初創公司利用AI優化游戲制作和運營等環節。中信建投(601066)研報指出，越來越多游戲公司正在使用AI技術革新游戲的制作、運營環節，短期看降本，中長期體驗升級帶來增收的邏輯成立。
伴隨版號密集回歸、手游出海捷報頻傳、以及AIGC浪潮下降本增效的革命在即，游戲迎來了真正的逆襲之路。據了解，3月31日，微軟在北京站線下與線上同步直播舉辦“GDC 2023中國行—予力游戲 賦能開發”大會，面向中國游戲開發者介紹微軟在GDC 2023最新發布的游戲開發者工具及云端服務;進行Xbox演示及7大游戲案例展示;帶來Azure OpenAI在游戲NPC場景中的應用案例分享與技術探討;了解如何利用Xbox生態系統加快開發速度并擴大開發規模，以吸引和留住更多玩家，利用微軟工具及服務賦能中國游戲產業發展。
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多家游戲公司在該領域有所布局。其中，網易已在《逆水寒》中將AIGC技術應用于NPC，增加玩家互動體驗;由網易伏羲大模型提供技術支持的首個AI共創游戲設計，即將在《永劫無間》游戲內上線，玩家可以使用靈感詞生成專屬設計。
完美世界此前回復投資者稱，目前公司已將AI相關技術應用于游戲中的智能NPC、場景建模、AI劇情、AI繪圖等方面。昆侖萬維(300418)方面表示，在AIGC方向的布局有天工妙筆、天工智碼、天工巧繪、天工樂府，具備AI生成文本、代碼、圖像及音樂的能力。
心動公司也是國內較早將AIGC積極引入公司工作流和產品規劃的游戲公司之一。據心動公司年報披露，公司將“運用該技術以提升游戲內容的生產效率，以及提升為用戶服務的能力“以外，據了解，心動目前每周有多場以AIGC為主題的高級別工作例會，分別針對算法、產品、美術等多個領域進行部署落地。
對此中銀證券認為，心動公司的TapTap中國版技術架構與AI算法升級，分發與廣告效率齊升。2022年，公司信息服務收入達9.8億元，同比增長41.29%。由于技術架構提升和AI 算法運用，TapTap中國版游戲分發與廣告效率得到明顯提高，MAU達4145萬，同比增長31.30%，用戶量以及收入同比均顯著提升。
此外，3月20日晚間，國家新聞出版署公布了3月份的進口網絡游戲審批信息，共27款游戲獲批，其中包括22款移動游戲、3款PC端游戲、1款雙端游戲、1款NS游戲機游戲，騰訊(00700)、網易(09999)、嗶哩嗶哩(09626)和心動(02400)等公司皆有所獲。
首創證券在研報中指出，隨著國內游戲版號釋放節奏逐步恢復正常，大廠重點項目加速推進，游戲行業有望通過優質產品帶動收入增長。騰訊、網易、祖龍娛樂等頭部游戲公司核心產品拿到版號并陸續上線，供給端驅動行業景氣上行;互聯網廣告投放回暖，具備流量優勢的頭部媒體平臺和社區等有望受益。
天風證券表示，AI+游戲場景下，游戲開發者的開發效率有望提升，在內容密度和畫面質量提升同時可以大幅縮減成本開支與開發時長;對于游戲玩家而言，智能交互帶來更沉浸式的游戲體驗，驅動玩家游戲時長、活躍度提升，從而有望提高付費，提升游戲廠商的營收表現。
華創證券在研報中指出，對游戲板塊全年保持樂觀，看好雙擊及AI實質性改變行業，推薦繼續布局。今年主基調為恢復版號發放+娛樂消費呈現復蘇態勢，預計大部分公司H2開始兌現增長;行業全年實際表現或為前低后高，預計公司實際經營拐點與業績修復當前未到。目前主要公司普遍PE仍不足20X，看好今年優質標的PE有潛力修復至25X。
同時看好AI+游戲側融合潛力，大廠或帶頭推進。從成本側看：現有技術理論研發費用節省或已在10%以上(基礎美工需求大幅縮減)。從效率側看原畫生產時間有望縮短80%， 加快生產進度。展望后續;我們看好兩個邏輯方向：一是AI-bot體驗升級，如chat玩法接入MMO和部分平臺(出海游戲或可直接接入成熟模型)。二是AIGC優化生產流程，看好美術及買量素材成本與時間大幅優化。港股首要推薦騰訊控股(明確看好2023 年業績表現)、網易(蛋仔派對利潤彈性大+沉淀游戲chat 模型，或應用于逆水寒手游)、心動公司，建議關注中手游。
相關概念股：
網易(09999)：2022年該公司連續四個季度加碼研發，持續推進AIGC等前沿技術自研突破，在游戲、教育、音樂等領域表現出巨大應用潛力。全年研發投入超150億元，研發投入強度達15.6%，在互聯網行業保持領先。
騰訊控股(00700)：據內部人士介紹，產品側公司已推出混元AI大模型，完整覆蓋NLP(自然語言處理)、CV(計算機視覺)、多模態等基礎模型和眾多行業/領域模型。該公司表示，隨著AIGC興起，未來混元AI大模型會不斷推進在文本內容生成、文生圖等領域的持續升級。
心動公司(02400)：心動公司的TapTap中國版技術架構與AI算法升級，分發與廣告效率齊升。2022年公司信息服務收入達9.8億元，同比+41.29%。由于技術架構提升和AI算法運用， TapTap中國版游戲分發與廣告效率得到明顯提高，MAU達4145萬，同比+31.30%，用戶量以及收入同比均顯著提升。
中手游(00302)：2月21日，中手游宣布成為百度“文心一言”首批生態合作伙伴。后續，該公司將全面體驗并接入文心一言的能力，并將把百度領先的智能對話技術成果應用在開放世界游戲領域。
