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高盛發(fā)表研究報(bào)告指，李寧(2331.HK)2022年下半財(cái)年的凈利潤(rùn)為18.76億元人民幣，按年下降8%，比該行預(yù)期高2%，符合預(yù)期，銷售額按年增長(zhǎng)8%，較預(yù)期高7%，政府補(bǔ)助及利息收入增加被較低的毛利率和較高的營(yíng)運(yùn)支出所抵銷。投資者或憂慮集團(tuán)的渠道組合導(dǎo)致毛利率走弱和更大的零售折扣，以及較高的庫(kù)存水平。但正面因素包括功能性產(chǎn)品銷售帶動(dòng)增長(zhǎng)，表明管理層在加強(qiáng)業(yè)績(jī)地位方面所做的努力，以及業(yè)績(jī)不受成本削減的支持，廣告促銷在下半年仍按年增長(zhǎng)26%。
該行表示，對(duì)集團(tuán)的重點(diǎn)包括季度至今的趨勢(shì)、最新全年指引、達(dá)到正常的折扣和庫(kù)存水平的預(yù)期、今年的產(chǎn)品品類、定價(jià)等戰(zhàn)略重點(diǎn)，以及消費(fèi)能力和競(jìng)爭(zhēng)格局的不確定因素和消費(fèi)模式變化。該行維持集團(tuán)在“確信買入”名單，目標(biāo)價(jià)88港元。
