該行面臨主營業務指標下滑和不良隱患滋生的問題，同時股東總數仍有5134戶，股權分散成為上市一大障礙

被終止四年后，東莞銀行終于再次吹響備戰A股的號角。

在東莞銀行今年召開的2017年度股東大會上，上市計劃被重點提及，并審議通過了A股上市、授權及聘請輔導機構等三份IPO相關議案。

是決心，更是必須。是無奈，看此一搏。

該行上市歷程已達10年之久，事實上，其首次遞交上市申請材料時間還是2008年3月。據證監會官網披露信息，2012年2月該行已進入IPO“落實反饋意見”階段。 但此后，其A股上市一直未有實質性進展。據2014年6月27日證監會新聞通氣會發布內容顯示，截至當月底未完成預披露的企業，終止審查。

同年東莞銀行傳出過赴港上市消息，但仍無疾而終。

莞，在地名上稱“guan”，當然也可叫“wan”，微笑之意。可想而知，東莞銀行高管及其重要股東，彼時無人能笑。

盡管所在城市屬于珠三角經濟最發達地區，華為公司的重點部門搬遷至此甚至令深圳市府寢食難安，但這不代表屬地銀行的業績光耀照人。據《投資時報》記者觀察，經營指標下滑、股權結構分散及管理層更替頻繁曾是東莞銀行的上市難題。

時至今日，東莞銀行經營狀況雖有所改善，但業績狀況仍不樂觀。隨著行業整體進入調整期，該行經營能力亦同步出現下滑，尤其是因為主營業務指標下滑、經營效率降低，導致成本收入比上升。而資產質量方面，東莞銀行的不良隱患也并未根除，2017年其可疑類貸款和損失類貸款均有反彈。同樣值得注意的是，該行現金流較為窘迫，經營性現金流2017年甚至出現斷崖式下跌。

上市過程中，很多地方性銀行都很難回避的股權分散難題，東莞銀行同樣未能幸免。目前，該行股東總數仍有5134戶，從而成為上市一大障礙。

經營性現金流斷崖下跌

和上市申請終止審查時期相比，此次籌劃沖擊A股，東莞銀行的業績發生了較大改善。

從2017年年報數據來看，東莞銀行部分監管指標表現良好。截至2017年12月31日，該行資產總額2612.83億元，比年初增加291.92億元，增幅12.58%;負債總額2431.77億元，比年初增加276.48億元，增幅12.83%。實現利潤總額23.83億元，同比增幅5.27%;實現凈利潤21.31億元，同比增幅11.49%。其中，凈利潤增速自2012年以后首次重回兩位數。

資產質量方面，至少從不良貸款余額和不良貸款率兩個指標看在向好的方向扭轉，連續兩年上述兩項指標實現“雙降”。截至2017年底，東莞銀行不良貸款余額為15億元，較年初下降3.78%;不良貸款率為1.49%，較年初下降了0.2個百分點。

資本充足率也屬于寬松范疇。截至去年底，該行資本充足率14.42%，同比上升0.11個百分點;核心資本充足率10.74%，同比上升0.46個百分點。

但再看其他細分指標，問題還是浮出水面。

首先，該行經營能力正處于下降周期。

數據顯示，其2017年營業收入較2016年僅上升不到4000萬元，屬于微增，利息凈收入則下滑逾2000萬元，利息凈收入下滑的原因是2017年利息支出的攀升。而對營業收入上升影響最大的因素則是公允價值變動收益，直接從2016年的損失1.47億元到2017年升為正值，差值近1.5億元。至于資產處置，也從2016年的負值轉為2017年的正值，表明東莞銀行靠非主營指標暫時支撐了業績。

不過，根據此前多家擬上市銀行財務數據“陰轉晴”表現，目前尚不易判斷這種改善的持續性。

成本收入比指標就能說明一些問題。2017年該行成本收入比較前一年上升近1個百分點至33.79%，而該行年報中顯示標準值為小于或等于35%，該指標說明東莞銀行經營效率并不高。

其次，不良隱憂仍存。根據貸款五級分類指標，該行2017年可疑類貸款和損失類貸款均出現上升，可疑類貸款上升逾2億元，損失類貸款上升逾3.3億元。從逾期貸款來看，逾期3年以上貸款上升近2.2億元。

該行和當前眾多中小銀行一樣，資金比較緊張、現金流下降，尤其是經營活動現金流，從2016年的177億元到2017年-85億元，呈斷崖式跳水。

股權分散難題待解

東莞銀行的前身為東莞市商業銀行，成立于1999年，2008年3月正式更為現名。和國內大多數地方性銀行一樣，其在成立之初引入大量個人股東，并由此造成股權分散。當然更有意味的是，對于民間富翁眾多的東莞，入股東莞銀行絕非難事。然而與此相對，回報率也是其最為關心的。

東莞銀行2013年年報數據顯示，當年末持有該行5%及以上股權的股東僅有東莞市財政局，持有股份占比22.22%。

2014年年報顯示，報告期內，東莞銀行向原有股東定向增發2億股股份，注冊資本增加為21.8億元。此次定增完成后，東莞市財政局仍為該行第一大股東，持股比例不變;但持股比例高于4%的股東增至三家，分別為東莞市大中實業有限公司(4.98%)、東莞市虎門鎮投資管理服務中心(4.96%)、東莞市鴻中投資有限公司(4.78%)。

從該行2017年報中也可發現，重啟上市的東莞銀行股權結構已出現新動向。數據顯示，截至當年末，該行國有股份持股數量為7.71億股，較上一年末增加1.76億股;國有股份持股比例為35.37%，較上一年末增加8.08個百分點。目前直接持有該行5%及以上股權的股東仍僅有東莞市財政局(22.22%)。

注意，雖然作為第七大股東的東莞金融控股集團持股比例僅為2.87%，但再加上其控制的三家公司，則累計持有該行10.95%的股份。

目前—東莞銀行仍無控股股東及實際控制人。截至報告期末，該行股東總數為5134戶，其中機構股東82戶，自然人股東5052戶。也就是說股權分散難題并未解決。

公開資料顯示，東莞金融控股集團有限公司是國有獨資公司，成立于2016年3月，其組建旨在整合較為分散的地方法人金融機構股權，進一步加強東莞市地方法人金融機構的協同效應。

業內人士分析認為，東莞金融控股集團有限公司的加入，很大可能是為了解決其股權分散問題。但對此，東莞銀行方面并沒有進一步作出解釋