不到200億元市值，卻要投資近288億元建賽馬項目，羅牛山(12.830,0.36,2.89%)的大手筆投資震驚了資本市場。一方面受利好刺激，羅牛山股價“唰唰唰”往上漲;另一方面監管層質疑公司是否涉嫌利用概念炒作股價。

5月15日晚間，羅牛山(000735，SZ)公告回復了深交所關于是否涉嫌利用相關概念炒作公司股價、項目資金及融資的可行性等一系列問題。羅牛山回復稱，海南國際賽馬娛樂文化小鎮項目(以下簡稱項目)仍處于前期階段，取得備案手續也并不意味著就必須辦理后續相關手續，現行法律法規也沒有對放棄項目后續建設行為作出懲罰性規定。

兩年內未開工將刪除備案

5月8日午間，羅牛山宣布投資近288億元的賽馬娛樂文化小鎮項目獲得備案證明，股票接連大漲的同時，深交所也兩次發來關注函。5月8日晚間，深交所發函要求羅牛山說明大額投資的資金來源以及項目在3年內完成的可行性資金由來等問題。

羅牛山隨即回復稱，對于自主投資的項目所需建設資金，待項目成熟后，公司不排除考慮通過自有、自籌(包括但不限于發行股份、銀行信貸)及尋求戰略合作伙伴等方式分期分步多渠道獲取資金，具體落實情況需根據海南省相關產業政策和公司后期的策劃方案進行調整。

5月10日，深交所再次追加關注函，要求羅牛山進一步說明跨界投資的優勢、是否涉嫌利用相關概念炒作股價、項目資金及融資的可行性等事項。

對于這一系列問題，羅牛山于5月15日晚間給出了回復，稱不存在利用相關概念有意炒作的違法違規行為;此外，公司暫未對項目成本收益、具體融資渠道及其可行性進行系統完整的分析研究;項目仍處于前期階段，具有較大不確定性。

羅牛山在回復中稱，項目備案手續只是企業投資項目進入下一階段項目審批的前置條件，沒有備案手續，則無法辦理城鄉規劃、環境保護等后續手續;但不意味著取得了備案手續，就必須辦理后續相關手續，現行法律法規也沒有對放棄項目后續建設行為作出懲罰性規定。

此外，羅牛山還稱，備案證明中的擬開工時間(2018年)和擬建成時間(2020年)只是預計時間，尚未經過詳細的可行性論證，項目備案后兩年內未開工建設，備案機關可以從備案管理庫中將項目刪除，只要兩年內開工，項目就不會刪除。

有馬術競猜未過審批

記者了解到，在國內，雖然賽馬還屬于小眾運動，但賽馬場可不少，包括湖北、內蒙古、廣東、山東等地都有各類賽馬俱樂部在運營。

上市公司方面，站在賽馬概念風口的也不止羅牛山一家，海南瑞澤(10.300,0.10,0.98%)此前就宣布通過設立子公司圣華旅游進軍賽馬行業，擬與合作方共同出資在三亞選址建設馬術體育賽事項目、馬文化博物館以及馬文化旅游特色小鎮。

“從賽馬的角度說，能夠盈利的，我可以說一個都沒有。”有業內人士在接受《每日經濟新聞》記者采訪時透露，據其了解，目前內地大部分賽馬場均徘徊在虧損邊緣。在該人士看來，沒有附加馬彩的賽馬，根本無法實現盈利，“有些賽馬場雖然專注于固定的賽事，但其盈利主要來源于馬匹拍賣等。”

與此同時，國務院此前發布《關于支持海南全面深化改革開放的指導意見》，其內容除了鼓勵海南發展沙灘運動、水上運動、賽馬運動等項目外，還提到“支持探索發展競猜型體育彩票和大型國際賽事即開彩票”，這被不少賽馬業內人士解讀為鼓勵發展賽馬彩票的前奏。

然而，記者于5月16日登錄海南省投資項目在線審批平臺查詢發現，4月至今，海南省內先后有“ 海南國際賽馬娛樂文化小鎮 ”、“海南省三亞小魚溫泉國際馬文化旅游產業基地項目”通過企業投資項目、固定資產投資項目備案，而“體育馬術競猜”項目的備案則2次審批未能通過，時間分別為4月18日、5月9日。

對于目前投資賽馬的進展，海南瑞澤證券部相關人士回應記者稱，“公司是注冊了一個子公司，但賽馬的話只簽訂了一個框架協議，還沒有正式開始運營，只是在商討。(是否會發展賽馬博彩業務)這個暫時不清楚，雙方領導還在商討。”

羅牛山相關人士則稱，目前，過于具體的內容還不方便透露，“還沒有定，我們現在這個項目處于前期階段。”