去年A股市場(chǎng)的火爆行情讓基金行業(yè)整體賺的盆滿缽滿，其中，華泰柏瑞旗下多只產(chǎn)品業(yè)績(jī)亮眼也讓其受益匪淺。然而，三十年河?xùn)|三十年河西，公募基金市場(chǎng)向來難有常勝將軍，這不，去年傲視群雄的華泰柏瑞基金在2018開年以來卻黯然失色，沒有了往日的風(fēng)采。

根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者的了解，華泰柏瑞基金成立于2004年11月18日，去年公司旗下股票基金算術(shù)平均股票投資主動(dòng)管理收益率達(dá)21%，但2018年迄今，該公司旗下權(quán)益類產(chǎn)品一反常態(tài)，截至3月16日收盤，該公司80%以上的權(quán)益類基金收益都未達(dá)到兩個(gè)百分點(diǎn)，更有多只產(chǎn)品虧損，相比之下，重倉中小創(chuàng)股票的基金公司卻在今年大有逆襲之勢(shì)。不僅如此，自從其2015年規(guī)模見頂之后便一路下滑，截止去年末，已經(jīng)縮水超過三成。

華泰柏瑞業(yè)績(jī)疲軟 明星經(jīng)理張慧江郎才盡？

過去一年A股市場(chǎng)的持續(xù)走牛讓多數(shù)基金的盈利遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于個(gè)人投資者，受此影響，基民的投資熱情也被點(diǎn)燃，而這也讓公募基金公司受益匪淺。

根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，2017年華泰柏瑞基金旗下產(chǎn)品表現(xiàn)出色，截至2017年12月31日，管理規(guī)模達(dá)到了844.13億元，華泰柏瑞創(chuàng)新升級(jí)算得上是其中的佼佼者，2017年年度收益率為35.08%，在普通股票型基金中排名第6。另外，華泰柏瑞行業(yè)領(lǐng)先、華泰柏瑞創(chuàng)新動(dòng)力、華泰柏瑞盛世中國(guó)等多只基金的凈值增長(zhǎng)率也都超過了30%，在同類基金中排名靠前。

不過讓人意外的是，2018年開年以來，華泰柏瑞基金業(yè)績(jī)一度急轉(zhuǎn)直下，旗下大部分基金產(chǎn)品“萎靡不振”，毫無去年風(fēng)采。根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，在華泰柏瑞基金公司旗下73只非貨幣基金中，有51只混合基金、12只債券基金、10只股票基金。截至3月16日，10只股票型基金年內(nèi)累計(jì)單位凈值增長(zhǎng)率全部不足2%，更有一半凈值增長(zhǎng)率為負(fù)，而在51只混合型基金中，年內(nèi)累計(jì)單位凈值增長(zhǎng)率超過2%的僅有10只，另有14只混基處于虧損狀態(tài)，業(yè)績(jī)最差的華泰柏瑞新經(jīng)濟(jì)滬港深(003413)跌幅達(dá)5.8%。

以華泰柏瑞創(chuàng)新升級(jí)(000566)為例，該基金是由明星基金經(jīng)理張慧掌舵，2017年年度收益率為35.08%，在普通股票型基金中排名第6，在1361只基金中排第39位，絕對(duì)屬于第一梯隊(duì)。

從階段漲幅來看，華泰柏瑞創(chuàng)新升級(jí)近3年、近2年、近1年的階段漲幅分別為55.41%、65.94%、29.28%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同階段的同類平均和滬深300，四分位排名優(yōu)秀。但是截至3月16日，華泰柏瑞創(chuàng)新升級(jí)今年以來的階段漲幅降到了0，與前幾年的高漲態(tài)勢(shì)形成了鮮明對(duì)比，在同類2727只基金中排名1670，四分位排名一般。

如果說2017年華泰柏瑞創(chuàng)新升級(jí)的輝煌源于高倉位準(zhǔn)確捕捉市場(chǎng)熱點(diǎn)的話，那么今年迄今為止整體收益平平或許和股票倉位過高令其調(diào)頭難息息相關(guān)。據(jù)2017年基金四季報(bào)顯示，創(chuàng)新升級(jí)的股票倉位已超過90%，前十大重倉股分別為涪陵榨菜(16.770,0.00,0.00%)、風(fēng)華高科(12.190,-0.35,-2.79%)、五糧液(74.990,-2.72,-3.50%)、伊利股份(30.680,0.03,0.10%)、華海藥業(yè)(30.510,0.62,2.07%)、三安光電(26.130,0.23,0.89%)、顧家家居(65.800,-0.34,-0.51%)、古井貢酒(61.500,-1.40,-2.23%)、洲明科技(16.660,0.14,0.85%)、分眾傳媒(13.830,-0.05,-0.36%)。而這些股票在2018年的表現(xiàn)都比較一般，以十大重倉股之首的涪陵榨菜為例，公開數(shù)據(jù)顯示，雖然該股2017年在二級(jí)市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)上攻，但自12月1日收市后持續(xù)停牌至今，也就是說該股今年對(duì)華泰柏瑞創(chuàng)新升級(jí)沒有任何貢獻(xiàn)，其他重倉股的年內(nèi)走勢(shì)也多以下跌為主，這直接導(dǎo)致了華泰柏瑞創(chuàng)新升級(jí)的輝煌化為泡影。

華泰柏瑞創(chuàng)新升級(jí)的基金經(jīng)理是張慧，就華泰柏瑞權(quán)益類基金經(jīng)理陣營(yíng)而言，張慧算得上是2017年業(yè)績(jī)最為出色的基金經(jīng)理之一了。張慧2007年7月至2010年6月任國(guó)泰君安(17.660,-0.07,-0.39%)證券股份有限公司研究員。2010年6月加入華泰柏瑞基金管理有限公司，歷任研究員、高級(jí)研究員、基金經(jīng)理助理，2013年9月起任華泰柏瑞盛世中國(guó)混合型證券投資基金的基金經(jīng)理，2014年5月起任華泰柏瑞創(chuàng)新升級(jí)混合型證券投資基金的基金經(jīng)理。2015年2月起任華泰柏瑞創(chuàng)新動(dòng)力靈活配置混合型證券投資基金的基金經(jīng)理。2016年1月起任投資部總監(jiān)助理。

整體而言，張慧掌舵的多只基金產(chǎn)品在2017年凈值增長(zhǎng)率都超過了30%，但新年過后，這些產(chǎn)品卻多數(shù)差強(qiáng)人意。中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，張慧目前共管理著4只基金，除去上述已經(jīng)重點(diǎn)分析過的華泰柏瑞創(chuàng)新升級(jí)外，另有兩只基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也非常疲軟。其中，華泰柏瑞創(chuàng)新動(dòng)力(000967)今年以來截至3月16日，凈值增長(zhǎng)率僅為0.21%，排名退居中下游;華泰柏瑞盛世中國(guó)(460001)今年開年迄今業(yè)績(jī)不增反減，凈值增長(zhǎng)率僅為-0.13%。此外，華泰柏瑞新興產(chǎn)業(yè)由于是2018年1月16日新成立的，沒有去年的可比數(shù)據(jù)，但是從其目前的表現(xiàn)來看也不盡如人意，據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，該基金的首募份額為15.50億，張慧自該基金成立起截至3月16日共任職62天，任職回報(bào)率為-0.63%，在2582只同類基金中排名1058。

華泰柏瑞遭重倉中小創(chuàng)基金公司逆襲 規(guī)模徘徊不前

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，華泰柏瑞目前的風(fēng)格還是沿襲著去年的大盤股套路，這就使得該公司旗下權(quán)益類產(chǎn)品受到今年大盤藍(lán)籌股持續(xù)調(diào)整的拖累，相比之下，此前多年重倉中小創(chuàng)的基金公司卻在今年大有逆襲之勢(shì)。

比如截至3月中旬，在內(nèi)地權(quán)益類基金排行榜上，中郵旗下的3只基金殺入權(quán)益類榜單十強(qiáng)之列，而他們的掌舵人均是篤信中小創(chuàng)的基金經(jīng)理任澤松。

以中郵信息產(chǎn)業(yè)靈活配置(001227)為例，該基金在截至3月16日的年內(nèi)收益達(dá)到了17.52%，躋身混合基金凈值增長(zhǎng)前10名。資料顯示，去年四季度中郵信息產(chǎn)業(yè)靈活配置的前十大重倉股分別是旋極信息(16.850,-0.55,-3.16%)、爾康制藥(7.120,0.03,0.42%)、昆侖萬維(27.400,-0.68,-2.42%)、華宇軟件(18.790,-0.02,-0.11%)、視源股份(78.830,-0.01,-0.01%)、兆易創(chuàng)新(203.100,-1.48,-0.72%)、泰格醫(yī)藥(45.780,0.18,0.39%)、樂視網(wǎng)(5.490,0.15,2.81%)、先導(dǎo)智能(70.300,-2.62,-3.59%)、慈文傳媒(39.400,0.18,0.46%)，主要覆蓋通信、傳媒及TMT行業(yè)。任澤松在季報(bào)中曾經(jīng)表示，能夠穿越周期的更多是代表未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、保持了對(duì)信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端制造、新材料以及環(huán)保等行業(yè)的重點(diǎn)配置。

眾所周知，中郵基金近年來一直重倉中小創(chuàng)股票，這也使得前幾年的基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)欠佳。但從今年開年以來的情況看，其業(yè)績(jī)反彈卻是非常強(qiáng)勁的，被其重倉持有的，也基本是貨真價(jià)實(shí)的成長(zhǎng)股，其中包括中科曙光(50.600,0.90,1.81%)、三安光電、隆基股份(34.610,-0.72,-2.04%)、火炬電子(24.680,-0.49,-1.95%)、鵬博士(15.100,0.14,0.94%)、南洋科技(17.450,-0.17,-0.96%)、飛利信(9.650,-0.24,-2.43%)、慈文傳媒、長(zhǎng)鷹信質(zhì)(26.960,-0.11,-0.41%)、貝達(dá)藥業(yè)(63.320,1.64,2.66%)等。值得注意的是，飽受創(chuàng)業(yè)板行情走勢(shì)下行兩年的困擾，此前任澤松管理的產(chǎn)品業(yè)績(jī)不盡如意。然而，隨著創(chuàng)業(yè)板行情2月以來的走強(qiáng)，其管理的成長(zhǎng)主題基金均迎來大逆轉(zhuǎn)，產(chǎn)品業(yè)績(jī)收益普遍提高。

反觀華泰柏瑞，不僅在業(yè)績(jī)上目前處于劣勢(shì)，在規(guī)模上，更有“打退堂鼓”的意思。資料顯示，2015年底，其公司規(guī)模1281.17億元，到了2016年卻變成969.17億元，縮水了321億元，2017年年底，該公司規(guī)模為823.92億元，繼續(xù)縮水了145.25億元。這還是算上貨幣基金后的管理規(guī)模，在非貨幣狀態(tài)下，華泰柏瑞在2017年末僅有527.56億元，相比2016年的498.67億元，雖然增加了28.89億元，但行業(yè)排名卻是持平狀態(tài)，并沒有上升。

根據(jù)萬德數(shù)據(jù)顯示，目前，華泰柏瑞基金公司旗下的所有類型基金共計(jì)78只，但基金經(jīng)理人數(shù)僅有19人，其中累計(jì)任職基金經(jīng)理年限在3年以下(包括3年)的有8人。

據(jù)悉，華泰柏瑞基金公司是一家中外合資基金管理公司，股東包括華泰證券(17.200,-0.07,-0.41%)股份有限公司、柏瑞投資有限責(zé)任公司、蘇州新區(qū)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)股份有限公司。