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交割結(jié)算價(jià)是計(jì)算國債期貨交割價(jià)格的基礎(chǔ)，當(dāng)國債期貨交割時(shí)，以期貨的最后交割結(jié)算價(jià)乘以該債券的轉(zhuǎn)換因子，再加上應(yīng)計(jì)利息來計(jì)算其交割結(jié)算價(jià)。
由于交割結(jié)算價(jià)涉及實(shí)物債券的交割，各期貨交易所在設(shè)計(jì)交割結(jié)算價(jià)時(shí)更加關(guān)注其被操縱的可能性。國際經(jīng)驗(yàn)表明，越是成熟的市場，交割結(jié)算價(jià)越接近最后交易日的收盤價(jià)。全球主要交易所的國債期貨交割結(jié)算價(jià)確定方法如表3-11所示：
表 全球主要交易所國債期貨交割結(jié)算價(jià)確定方法
在我國，鄭州商品交易所（鄭商所）、大連商品交易所（大商所），以及上期所的燃料油和黃金期貨品種，由于臨近最后交易日時(shí)成交已經(jīng)非常稀少，為避免交割結(jié)算價(jià)被操縱，都采用了以最后交易日前一段日期的成交價(jià)來計(jì)算交割結(jié)算價(jià)的方法，而上期所除燃料油和黃金期貨之外的期貨品種由于最后交易日仍然有一定的成交，交割結(jié)算價(jià)采用了當(dāng)日結(jié)算價(jià)，即全天成交量加權(quán)平均價(jià)。在我國國債期貨采取最后交易日全部成交量的加權(quán)平均價(jià)作為交割結(jié)算價(jià)。
