2025年11月26日晚間，科創(chuàng)板上市公司滬硅產(chǎn)業(yè)發(fā)布公告，其發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易已正式實(shí)施完畢。這場(chǎng)歷時(shí)近一年的70.4億元級(jí)并購(gòu)案，標(biāo)志著國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體硅片龍頭對(duì)300mm（12英寸）硅片業(yè)務(wù)的深度整合，為國(guó)產(chǎn)高端硅片產(chǎn)能擴(kuò)張按下“加速鍵”。

交易架構(gòu)：股份+現(xiàn)金全控三大標(biāo)的

【資料圖】

根據(jù)公告，滬硅產(chǎn)業(yè)通過(guò)“發(fā)行股份+現(xiàn)金支付”方式，收購(gòu)控股子公司新昇晶投46.74%股權(quán)、新昇晶科49.12%股權(quán)、新昇晶睿48.78%股權(quán)。交易完成后，三家標(biāo)的公司成為滬硅產(chǎn)業(yè)全資子公司。具體來(lái)看：

· 交易對(duì)價(jià)：總對(duì)價(jià)70.4億元，其中股份支付67.16億元（發(fā)行價(jià)15.01元/股，新增股份4.47億股），現(xiàn)金支付3.24億元。

· 標(biāo)的資產(chǎn)：新昇晶投為持股平臺(tái)；新昇晶科主營(yíng)300mm硅片切磨拋及外延環(huán)節(jié)，2024年前三季度營(yíng)收7.39億元，凈利潤(rùn)虧損9522萬(wàn)元；新昇晶睿專注300mm半導(dǎo)體硅片拉晶，同期營(yíng)收1.96億元，凈利潤(rùn)虧損2997萬(wàn)元。

· 配套募資：公司同步向不超過(guò)35名特定投資者發(fā)行股份，募集不超過(guò)21.05億元，用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及支付現(xiàn)金對(duì)價(jià)等。

戰(zhàn)略意圖：整合資源突破技術(shù)瓶頸

此次并購(gòu)的核心邏輯在于“資源整合與國(guó)產(chǎn)替代”。作為國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體硅片龍頭，滬硅產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)已覆蓋300mm和200mm高端硅片制造，通過(guò)全資控股三大標(biāo)的，公司可實(shí)現(xiàn)三大協(xié)同效應(yīng)：

1．技術(shù)閉環(huán)：整合拉晶、切磨拋、外延等全流程技術(shù)，縮短高端產(chǎn)品研發(fā)周期。例如，新昇晶睿的拉晶技術(shù)可與新昇晶科的外延工藝形成聯(lián)動(dòng)，提升硅片良率。

2．產(chǎn)能擴(kuò)張：標(biāo)的公司為滬硅產(chǎn)業(yè)“300mm硅片二期項(xiàng)目”實(shí)施主體，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，公司產(chǎn)能將大幅提升。

3．成本優(yōu)化：全資控股后，公司可統(tǒng)一調(diào)配資源，降低原材料采購(gòu)及生產(chǎn)環(huán)節(jié)成本。2024年前三季度，標(biāo)的公司毛利率雖為負(fù)，但規(guī)模化效應(yīng)釋放后有望改善。

行業(yè)影響：半導(dǎo)體并購(gòu)潮再起

滬硅產(chǎn)業(yè)案例并非孤例。2025年“并購(gòu)六條”發(fā)布后，滬市公司披露各類并購(gòu)交易超過(guò)1000單，其中重大資產(chǎn)重組更是同比翻倍。

對(duì)于滬硅產(chǎn)業(yè)而言，此次并購(gòu)不僅是規(guī)模擴(kuò)張，更是技術(shù)自主可控的關(guān)鍵一步。在國(guó)產(chǎn)替代浪潮下，這場(chǎng)70億級(jí)并購(gòu)或成為國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體材料行業(yè)整合的標(biāo)桿案例。

注：本文結(jié)合AI生成，文中觀點(diǎn)不構(gòu)成投資建議，僅供參考。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。