中國平安又一次刷新了大眾的認知，2017年報可謂氣勢如虹!一家非國有的金融集團，竟然做到了近千億凈利潤，簡直讓人羨慕嫉妒恨，多少競爭對手又得陷入深深的絕望。

簡短來說，2017年，中國平安合計實現營業收入9745.70億元，同比增長25.8%;總資產達到64930.75億元，同比增長16.4%;新業務價值高達673.57億元，同比增長32.6%;集團內含價值達到8251.73億元，同比增長29.4%;集團累計實現歸屬于母公司股東的凈利潤890.88億元，同比增長超過42.8%。一句話，幾乎沒有短板的金融巨無霸。

“慧保天下”發現，雖然一直致力于多元化發展，但保險業務是始終是中國平安的最核心業務(務必記住這個結論)。數據顯示，在近萬億元的業務收入中，來自保險業務的達到了6050.35億元，同比增長28.9%，在全部業務收入中的占比高達62.08%。

再拆開來看，包括壽險、養老險以及健康險公司在內的人身險業務板塊貢獻了3886.42億元的保費收入，同比增長達33.4%。

財產險方面，2017年，實現保費收入2159.84億元，同比增長21.4%以上。

從利潤的角度來看，更能看到保險業務板塊在中國平安的核心地位。2017年，保險業務板塊合計貢獻了54.9%的歸屬于母公司股東的凈利潤。

營運利潤是在剔除短期波動后的利潤，通過該指標可更清晰客觀反映當期業績表現及趨勢(營運利潤=凈利潤-短期波動投資-折現率變動影響-一次性重大項目調整)。2017年，中國平安歸屬于母公司股東的營運利潤中，保險業務板塊的貢獻要更大，高達69.1%，接近七成。

中國平安2017年890.9億元的歸屬于母公司股東的凈利潤意味著什么?

意味著其平均每天凈賺2.44億元;

意味著2017年中國平安一家的凈利潤就占據了中國保險業的三分之一強——中國保險業2017年預計凈利潤2567億元。中國人壽(25.540,0.05,0.20%)?僅有 322.53 億元;

也意味著中國平安在其視為主要競爭對手的BATJ科技巨頭面前也完全不輸陣。根據騰訊新近發布的2017年未經審核的全年綜合業績，其2017年公司權益持有人應占盈利為人民幣715.10億元，距離中國平安尚存在100多億元的差距。而根據百度2月發布的2017財年全年未經審計財報，其凈利潤更是只有183 億元，已經完全無法與中國平安相提并論。

從年報數據來看，中國平安無疑是個高富帥，身段優雅，賺錢不停?？戳诉@些數據或許就會了解，其股票價格在一年的時間內翻一番是怎么個邏輯了，白馬股當之無愧。

能否擔得起“高質量發展”？

真的“保險姓保”嗎？

一切看起來都是那么的完美。但身為保險業中人，應該從更深的角度來看問題，那就是，中國平安的發展真的是“高質量發展”嗎?讓我們來梳理幾個看得見的事實。

最大化個人客戶利潤是平安的目標追求

據媒體報道中國平安高度重視客均利潤這一概念，在某年的年報發布會上，馬老板甚至表示，平安作為個人金融生活服務提供商，其現有價值和未來增長空間正是體現在客戶規模、客均合同、客均利潤這三個指標的持續快速的增長上。

中國平安在年報摘要中也著重介紹了其2017年的客戶經營業績，數據顯示，中國平安890.88億元凈利潤中，有589.75億元都來源于個人業務;而截至2017年末該公司共計擁有1.66億個人客戶，相較2016年末增長26.4%;客均利潤達到355.85元，同比增長14.2%;客戶合同數從2016年的2.21個增長到2017年的2.32個。

客均利潤355.85元，意味著中國平安從每一個客戶身上平均凈賺355.85元！

雖然，享受服務就應該付出代價，可是，作為一名客戶，當看到一家公司在宣傳又為股東賺了多少錢的同時，還要大肆宣揚從每個客戶身上賺了多少錢，真真切切地感受到了一絲不舒服，甚至可以說是一絲憤怒，

通過百度搜索“客均利潤”，翻了5頁，發現實際只涉及兩家機構，一家是中國平安，另外一家是京滬高鐵。

無與倫比的代理人體系協助平安在產品定價上獲取超額利潤

從中國平安各個業務板塊的凈利潤貢獻來看，壽險以及健康險業務是最高的，這是怎么做到的呢?就是最大化產品邊際利潤。以其近些年的主推標桿產品、保費大頭“平安福”為例，類似保障之下，與其他人身險公司的產品相比，費率差異顯著：平安福2017比其他熱門重疾險產品價格要高出9%-31%。

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當然，以上比較的還只是費率，至于捆綁銷售、共用保額等之類更多詳細產品分析，限于篇幅，在此不再展開，還請諸位看官自行查找。

中國平安有訓練有素、忠誠有佳的百萬代理人，劍鋒指處，所向披靡，靠不斷的營銷話術和堅韌的意志銷售出去一份份難言性價比的保單，讓客戶乖乖掏錢，讓對手望塵莫及。較之同行們更高的定價溢價，也讓平安賺得盆滿缽滿。2017年，壽險以及健康險業務板塊為中國平安貢獻了最多的凈利潤，占比高達40%，如果算營運利潤，更是高達55%。算下來，大量利潤來自于高定價溢價，不知道算不算“不義之財”。

如果將這種溢價視為品牌溢價似乎無可厚非，但需要注意的是，在當下國內市場，對于一般的消費者而言，理解一款保險產品難度要比理解一款普通商品的難度大多了。

保險公司的不真誠正在傷害“保險姓保”這個保險業發展的根基

如果說原來姓的是“規模保費”，現在姓的就是“期交保費”。

“保險姓保”，保險回歸保障，是過去一年多以來上至監管、下至行業大力推動的一個趨勢，保險公司紛紛轉型。行業有人笑言，中國保險業一直姓保，只是以前姓的是“保費”，現在姓的是“保障”，在“慧保天下”看來卻并非如此，

不可回避的一個事實是，行業只看見了形式上的回歸保障，卻沒有真正實質上的回歸保障。比如說，互聯網銷售的高現金價值產品、銀行兼業代理銷售的大量理財類保險產品，在政策風暴之后，紛紛被指責為披著保險外殼的類理財產品、類儲蓄產品，大量銷聲匿跡，保險公司都又舉起了代理人隊伍的大旗，言之鑿鑿“回歸保障”。

但是，代理人銷售的產品絕不等于保障程度高、保障程度好的產品——這是行業至今最大的障眼法。

在利益導向下，每家的代理人都說自家產品好，保險公司也利用代理人強勸說的優勢來加成邊際利潤，這種套路極大的提高了老百姓(68.850,0.46,0.67%)獲取保障的成本，在一定程度上打擊了保險消費欲望，影響了保險的普及。很多時候，險企不過是以低性價比產品為客戶提供一種虛假的保障，以保障名義行獲利之實，污染了行業的生態。

平安不是神話，快速修正的商業模式，管理上的嚴苛和富于彈性，過于激進的考核政策和打雞血的激勵等，都促成了巨人平安。

平安的賬面數據、股東回報等方面確實可以配得上高質量這三個字，但對行業生態、對消費者利益來說，只能說是一個精致的利己主義者。

以人民的名義

還是割客戶的韭菜？

先簡單聊幾句平安的互聯網布局。

中國平安長期以來一直在理念上引領行業，從聲稱競爭對手是科技公司，到提出科技驅動轉型，再到今年又提出“金融+生態”，并在年報中詳細介紹了目前已經建立的“五大生態”。“五大生態”聽著耳熟，沒錯，在3月20日的文章中，剛剛介紹了眾安在線的“五大生態”——這年頭，做企業不提“生態”好像就已經OUT了。

相比之下，中國平安的“五大生態”無疑更厲害，已經孵化出四家獨角獸企業，包括陸金所、好醫生、金融壹賬通、平安醫保，合計估值已經超過400億美元，且屢屢傳出上市消息。中國平安“金融+科技”、“金融+生態”的戰略似乎越走越遠，其他保險集團只能望其項背矣。

但從其產品戰略、對于客均利潤的追求就可以看出來，無論有多少生態，有多少先進技術，多少獨角獸，其骨子里仍然更像是一家傳統的金融集團而已，只不過利用龐大的現有客群，深度交叉挖掘，實現存量價值最大化。而其孵化獨角獸的精髓還是在于利用代理人，通過下任務、派指標，引導大量客戶下載注冊登記，將代理人的線下客戶資源挪到線上來。

或者換句話說，互聯網巨頭們都希望羊毛出在豬身上，而平安，則毫不掩飾其從商業模式和產品體系里直接賺錢的意圖。

在這里有必要談一談股東價值、員工價值與客戶價值三者之間的關系?？蛻魞r值是客戶從購買的產品與服務中獲得的利益感知與所付出的成本感知之間的權衡關系。為客戶創造價值是企業生存的前提，也是保持競爭優勢獲得社會價值和經濟價值的基礎。

在傳統的經營理念之下，往往更注重股東價值、員工價值，這在互聯網時代卻并不可取，因為互聯網時代是一個人與社會、人與組織、人與人、現實世界與虛擬世界都形成相互關聯、彼此交融、互聯互通的零距離時代。在這個時代，競爭激烈的市場經濟中，企業價值、員工價值與客戶價值是相互統一，相輔相成的，依靠犧牲客戶價值來換取員工價值以及股東價值，注定不會長久。

中國平安對這一點或許不是不懂，比如前一段時間就發生過向線上客戶推銷其他公司的產品的事件，雖然公司高層很快給出解釋，但仍有很多業內人士認定這是一個標志性事件。

平安代理人和互聯網兩條腿走路，互相制約，不管形勢如何變幻，總能立于不敗之地。公司做到這個份上，不得不說是三十年的奇跡?？墒窃趧撔虏粩嗟幕ヂ摼W時代，這種情況究竟還能持續多長時間?

近一段時間，人身險產品創新的一個趨勢就是產品和責任的簡單化。

值得注意的是，不少險企選擇借助互聯網渠道發展定期壽險、終身壽險、百萬醫療等保障型產品，激烈競爭之下，價格屢創新低，保障額度卻逐漸走高，保障型產品撬動風險保額的杠桿率大大提高，體現了真正的“保險姓保”。