4月18日晚間，樂視網(wǎng)(5.120,0.47,10.11%)發(fā)布新樂視智家增資方案，確認TCL、京東、蘇寧等公司將參與到新樂視智家的最新一輪融資中。業(yè)內(nèi)人士認為，如果新樂視智家成為融創(chuàng)的囊中之物，融創(chuàng)中國董事會主席孫宏斌動用自己的“朋友圈人脈”也在情理之中。但如今互聯(lián)網(wǎng)電視市場的紅利期已經(jīng)過去，傳統(tǒng)電視重新占據(jù)優(yōu)勢，樂視電視想要回歸第一陣營仍將面臨挑戰(zhàn)。

大腕紛紛參股

4月18日晚間，樂視網(wǎng)發(fā)布公告稱，近期，經(jīng)公司與各方投資者進一步溝通、商定，就新樂視智家本次增資方案達成新進展。截至目前，已確定的投資方(已簽署增資協(xié)議)及增資金額為：樂視網(wǎng)以現(xiàn)有債權(quán)作價投入3億元;天津嘉睿匯鑫企業(yè)管理有限公司(以下簡稱“天津嘉睿”)以現(xiàn)金增資3億元;江蘇設(shè)計谷科技有限公司以現(xiàn)有債權(quán)中的2.4億元進行增資。

已達成投資意向的投資方(尚未簽署正式協(xié)議)及擬增資金額為：林芝利創(chuàng)信息技術(shù)有限公司、江蘇京東邦能投資管理有限公司、蘇寧體育文化傳媒南京有限公司或其指定其他主體、TCL集團(3.300,0.03,0.92%)股份有限公司或其控股子公司、深圳市佰億投資有限公司各自擬以現(xiàn)金增資3億元;世嘉控股集團(杭州)有限公司擬增資2億元;弘毅弘欣(深圳)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)擬增資0.5億元;深圳市金銳顯數(shù)碼科技(4.100,-0.06,-1.44%)有限公司以現(xiàn)有債權(quán)作價14622.860481萬元及現(xiàn)金377.139519萬元投入合計1.5億元。

在釘科技總編丁少將看來，對于上述這些投資企業(yè)來說，投資樂視電視動用資金不大，而樂視電視已經(jīng)建立好的大屏互聯(lián)網(wǎng)平臺基礎(chǔ)仍在，仍具備潛在的投資價值，且有融創(chuàng)在背后支持，一旦通過資金、內(nèi)容等資源重新激活樂視電視，未來的收益也會很大。

產(chǎn)業(yè)觀察家洪仕斌認為：“這些公司投資新樂視智家是很有戰(zhàn)略性的，未來電視的發(fā)展方向有兩個，一個是互聯(lián)網(wǎng)電視，一個是人工智能，但人工智能是很虛的東西，遠不如互聯(lián)網(wǎng)電視帶來的內(nèi)容有實際效用。樂視軟件收費硬件免費的邏輯有存在的道理。這些企業(yè)一定是認可樂視這種創(chuàng)新的商業(yè)模式。而且現(xiàn)在看來，傳統(tǒng)電視廠商賺取硬件差價的路子已經(jīng)走到頭了，需要新鮮血液的注入”。此外，對于京東、蘇寧來說，未來不僅可以成為樂視電視銷售的渠道，雙方在廣告、電視購物上也有合作空間。

“單飛”或成定局

值得注意的是，本次增資前，新樂視智家的股權(quán)結(jié)構(gòu)為樂視網(wǎng)持股40.31%，天津嘉睿持股33.5%，樂視控股持股18.38%，其他股東合計持股7.81%。本次增資后，樂視網(wǎng)持股比例將有所稀釋，以現(xiàn)有意向增資情況計算，增資后樂視網(wǎng)持股比例下降至33.4588%，依然是第一大股東，天津嘉睿持股28.2337%，為第二大股東。

此外，據(jù)樂視網(wǎng)公告，公司已將新樂視智家注冊資本總數(shù)的34.9398%質(zhì)押給天津嘉睿和融創(chuàng)房地產(chǎn)集團有限公司;將新樂視智家注冊資本總數(shù)的5.372%質(zhì)押給銀行、信托公司等金融機構(gòu)。樂視網(wǎng)在公告中曾披露：“如若本次借款到期后公司無法按期償還，公司所質(zhì)押的新樂視智家股權(quán)將面臨可能被司法處置的風(fēng)險。”

樂視網(wǎng)在4月18日晚《關(guān)于對深圳證券交易所問詢函回復(fù)的公告》中承認，公司目前存在大量關(guān)聯(lián)方應(yīng)收賬款未能收回、大股東承諾對公司的借款不能到位、體系外業(yè)務(wù)經(jīng)營不善和品牌沖擊導(dǎo)致公司難以申請新的金融機構(gòu)貸款和原有貸款難以展期等問題，以上問題致使公司資金狀況已無法支撐日常經(jīng)營支出，業(yè)務(wù)經(jīng)營難以為繼，員工薪酬存在無法按時發(fā)放的風(fēng)險。

在這種情況下，如果樂視網(wǎng)無法償還借款，融創(chuàng)旗下天津嘉睿將成為新樂視智家的第一大股東。天津嘉睿是融創(chuàng)當(dāng)初入股樂視的主體公司，該公司成立于2017年1月9日，受融創(chuàng)中國控股有限公司的實際控制。

由于當(dāng)初對樂視的投資有很大一部分在樂視電視業(yè)務(wù)上，融創(chuàng)依然在竭盡全力地拯救這塊業(yè)務(wù)。上個月，孫宏斌在接受采訪時毫不掩飾樂視網(wǎng)資不抵債的現(xiàn)狀，但同時他也強調(diào)，“樂創(chuàng)文娛和新樂視智家，我們都會想辦法把它做好，樂視在智能電視領(lǐng)域還是領(lǐng)先的”。盡管公告稱本次投資意向存在對估值和出資金額進行調(diào)整的可能性，以最終簽署的協(xié)議為準(zhǔn)，但對于新樂視智家來說，這次融資意味著到了一個拐點。

重生仍存變數(shù)

新樂視智家，原名樂視致新，是樂視超級電視的運營主體公司。在互聯(lián)網(wǎng)電視興起的風(fēng)口，樂視致新曾經(jīng)躋身電視行業(yè)一線陣營，以平均每兩個月推出一款新品電視的速度向前發(fā)展。作為一個以“軟硬結(jié)合”為特征的“新”品類，樂視電視曾在持續(xù)低迷的電視行業(yè)內(nèi)迅速領(lǐng)先、逆勢成長，在樂視的幾大子生態(tài)中也可以說是發(fā)展最為良好的。從此前79.5億元流入樂視致新，也能看出電視業(yè)務(wù)才是融創(chuàng)的主要標(biāo)的。

公開數(shù)據(jù)顯示，2014-2016年，樂視電視銷量分別為150萬臺、300萬臺和600萬臺。去年2月28日，在樂視“春天的故事”發(fā)布會上，時任樂視致新總裁梁軍信誓旦旦地對外宣布，2017年樂視電視銷量目標(biāo)定為“保700萬臺、爭800萬臺”。但隨著樂視債務(wù)危機爆發(fā)，樂視品牌受到嚴重影響，樂視電視銷量也一路下滑。

業(yè)內(nèi)普遍認為，樂視電視如果想要回歸第一陣營，依舊存在很多困難。互聯(lián)網(wǎng)電視市場的紅利期已經(jīng)過去，傳統(tǒng)電視重新占據(jù)優(yōu)勢。根據(jù)2017年(第十三屆)中國平板電視行業(yè)大會公布的數(shù)據(jù)，2017年互聯(lián)網(wǎng)電視品牌整體份額已下跌至10%。而在2016年年中，這一數(shù)字一度高達20%左右。

那么這次的融資能否拯救樂視電視呢?樂視網(wǎng)公告表示，本次增資可一定程度緩解新樂視智家資金緊張狀況，有助于恢復(fù)公司及新樂視智家品牌、信譽以實現(xiàn)相關(guān)業(yè)務(wù)的重新激活。

丁少將認為，TCL、京東、蘇寧等投資新樂視智家，將不僅在資金層面對樂視電視形成實質(zhì)性支持，更重要的是會在品牌和業(yè)務(wù)資源方面提供重要支持。

另外，在內(nèi)容合作方面，新樂視智家近期擬與騰訊簽署互聯(lián)網(wǎng)電視合作項目合作協(xié)議。新樂視智家和騰訊視頻雙方約定，開展客廳內(nèi)容合作，騰訊視頻電視版權(quán)內(nèi)容將在樂視電視上呈現(xiàn)，雙方將按約定比例對在樂視電視上通過騰訊視頻內(nèi)容產(chǎn)生的會員、廣告等商業(yè)化收入進行分成。有業(yè)內(nèi)人士分析認為，樂視電視作為樂視視頻的終端，與新的內(nèi)容合作是留存用戶的惟一出路，也是在困境中的自救。引入騰訊視頻必然會豐富超級電視提供的內(nèi)容產(chǎn)品組合，但這種合作模式一旦達成，樂視網(wǎng)的視頻用戶就會大幅流失，被收攏為騰訊視頻用戶，樂視的生態(tài)圈將不復(fù)存在。