美股上周誕生了自去年Snap(16.25,-0.11,-0.67%)chat上市以來上市規模最大的IPO。美國云存儲提供商Dropbox上周五在納斯達克(7220.5433,227.88,3.26%)上市，上市首日股價開盤就大漲40%，最高時股價29美元，截至當日收盤，股價28.48美元，比21美元的發行價上漲了35%。

DropboxCEODrewHouston的身價在公司上市后超過30億美元。Dropbox在2017年的收入預計超過10億美元，注冊用戶超過5億。不過去年公司虧損也高達1.117億美元，相比2016年全年2.102億美元的虧損有所收窄。

過去很長一段時間，Dropbox在研發方面預算的投入導致公司支出一度急劇上升，不過到2016年，公司基本實現了現金流為正的目標。Dropbox表示，公司90%以上的收入都來自于個人用戶的訂購，這在云存儲行業是獨一無二的，因為像亞馬遜(1555.86,60.30,4.03%)、谷歌(1053.21,31.64,3.10%)、微軟(93.78,6.60,7.57%)、蘋果(172.77,7.83,4.75%)這些科技巨頭的云服務收入主要來自于企業級客戶。

另一方面，面對來自這些科技巨頭的競爭，Houston表示，Dropbox的增長正是基于這樣高度競爭的環境，他并不認為亞馬遜在個人云存儲領域會威脅到Dropbox。

Dropbox上市的背后是早期科技投資平臺YCombinator(YC)的成功。成立于2005年的YC投資了包括Airbnb、Twitch、Stripe、Coinbase等多家具有影響力的初創公司，但Dropbox是其投資的公司中首家上市的初創企業。

2007年，YC投資了Dropbox，到了2011年，Dropbox估值已經達到40億美元。此前，YC投資的直播平臺Twitch于2014年被亞馬遜收購，售價9.7億美元;自動駕駛初創公司Cruise于2016年被通用汽車(35.99,0.82,2.33%)收購，售價10億美元。

YC主席SamAltman認為，初創公司應該學習Dropbox融資的經驗。他說道：“他們成功地管理了股權的稀釋，在后期融了很多錢，也就是說當公司值錢的時候再去買股權，這和大多數初創公司不同，大多數初創公司是在種子輪的時候大量融資，也就是說把自己的公司賣得很便宜。”

隨著美股IPO市場開始回暖，YC投資的Airbnb預計于明年上市，而今年在Dropbox之后，流媒體巨擘Spotify也將開啟上市之旅。Dropbox上市首日的表現可能將為后來者提振信心。

在經歷了2013和2014年的繁榮之后，美股科技公司IPO數量逐年遞減。2013年和2014年在美股上市的科技公司數量分別為50家和62家，不過2015年至2017年，美股上市科技公司的數量僅31家、26家和27家。美國獨角獸的數量卻達到了空前的171家。

去年，社交媒體初創公司Snapchat和送餐服務初創公司BlueApron成為美股最大的兩家IPO企業。但上市后，兩家公司股價都遭遇滑坡，這嚴重打擊了潛在上市初創企業的信心，尤其是面向消費者的科技公司。

很多初創公司選擇暫緩上市的另一個重要因素是后期資本的進場。比如軟銀的千億美元基金就投資了多家成熟的初創公司，令這些公司在不上市的情況下也能解決資金問題。