五一節(jié)后白馬股回調(diào)加劇，八成以上公募基金凈值縮水

近期，白馬股回調(diào)幅度加劇。五一小長(zhǎng)假前，伊利股份(24.910,-0.23,-0.91%)、海信電器(13.140,0.01,0.08%)等多只白馬股大跌甚至跌停，節(jié)后又有多只個(gè)股股價(jià)創(chuàng)新低。相較于1月中旬的高點(diǎn)，上證50指數(shù)(2654.3220,-9.65,-0.36%)最大跌幅接近18%。自本輪白馬股調(diào)整以來(lái)，八成以上公募基金凈值下跌，其中11只基金跌幅超過(guò)20%。光大中國(guó)制造2025和光大優(yōu)勢(shì)兩只基金成為區(qū)間跌幅最大的基金。

上證50指數(shù)跌近18%

五一小長(zhǎng)假前一個(gè)交易日，伊利股份在發(fā)布2017年報(bào)和2018年一季報(bào)后，由于業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彛患笆袌?chǎng)預(yù)期，導(dǎo)致資金用腳投票，其股價(jià)低開(kāi)低走，直至跌停，單日市值蒸發(fā)約160億元。節(jié)后首個(gè)交易日，其股價(jià)再度跳空低開(kāi)，創(chuàng)下自1月中旬開(kāi)始的本輪調(diào)整低點(diǎn)。與伊利股份相似，海信電器于節(jié)前最后一個(gè)交易日跌停，節(jié)后開(kāi)盤再創(chuàng)階段新低。除此之外，格力電器(46.220,0.43,0.94%)、光明乳業(yè)(11.070,0.09,0.82%)、中國(guó)平安(61.090,-0.35,-0.57%)、平安銀行(10.710,-0.04,-0.37%)等被基金重倉(cāng)的白馬股，均在近幾個(gè)交易日出現(xiàn)了更為明顯的調(diào)整。

在此基礎(chǔ)上，上證50指數(shù)也節(jié)節(jié)走低，近期一度探至2613點(diǎn)。相較今年1月24日創(chuàng)下的高點(diǎn)3202點(diǎn)，上證50指數(shù)最大調(diào)整幅度接近18%。而自1月24日以來(lái)至今年5月2日收盤，基金重倉(cāng)股中，萬(wàn)科A(27.100,-0.23,-0.84%)股價(jià)下跌32%以上，伊利股份、保利地產(chǎn)(13.160,0.12,0.92%)分別下跌28.82%和25.81%。分眾傳媒(11.210,0.06,0.54%)、中國(guó)平安、中國(guó)太保(33.130,0.12,0.36%)、五糧液(73.040,-0.76,-1.03%)、格力電器、工商銀行(5.920,-0.03,-0.50%)同期跌幅均在20%至25%之間。

從今年一季度末的持股來(lái)看，僅有個(gè)別重倉(cāng)股遭遇公募基金大幅減倉(cāng)，其中減倉(cāng)幅度最大的無(wú)疑是五糧液，今年一季度末共有310只基金重倉(cāng)2.55億股，較前一季度末下降了1.05億股，減持幅度達(dá)到三成。此外，伊利股份今年一季度末共被519只基金重倉(cāng)7.6億股，較去年四季度末減持了1.9億股。華夏新經(jīng)濟(jì)基本將持有的伊利股份減少了一半，持股數(shù)降至1756萬(wàn)股，較前一季度下降了1698萬(wàn)股。東方紅睿華滬港深、南方消費(fèi)活力分別減持了870萬(wàn)股和770萬(wàn)股。

而今年以來(lái)跌幅較大的保利地產(chǎn)、工商銀行則被加倉(cāng)了1.33億股和2.89億股，公募基金重倉(cāng)總持股數(shù)達(dá)到8.04億股和17.41億股。

11只基金跌幅超20%

受此影響，重倉(cāng)白馬股的基金日子不太好過(guò)。WIND數(shù)據(jù)顯示，自1月24日至5月2日，包括開(kāi)放式和封閉式在內(nèi)，主動(dòng)管理的權(quán)益類基金超過(guò)八成凈值下跌，11只基金跌幅超過(guò)20%。

其中，光大中國(guó)制造2025和光大優(yōu)勢(shì)兩只基金分別下跌24.77%和23.12%，成為上述區(qū)間內(nèi)，市場(chǎng)上跌幅最大的兩只權(quán)益類基金。兩只基金擁有相同的基金經(jīng)理，配置也非常相似。以光大中國(guó)制造2025為例，在1月24日該基金凈值最高達(dá)到1.75元，到了4月27日降至1.31元。根據(jù)一季報(bào)，該基金一季度前十大重倉(cāng)股包括了保利地產(chǎn)、萬(wàn)科A等個(gè)股，持股占基金凈值比均在8%左右，如前所述，兩只重倉(cāng)股下跌慘烈。該基金其余重倉(cāng)股中，華夏幸福(28.990,0.06,0.21%)區(qū)間跌幅達(dá)到34%，平安銀行跌幅也達(dá)到25.73%。

截至今年一季度末，光大優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)規(guī)模約50億元，是光大保德信公司旗下規(guī)模最大的權(quán)益類基金，而光大制造2025資產(chǎn)規(guī)模約為21億元，在所管理的權(quán)益類基金中規(guī)模排第三。投資者損失不小。而在2017年，光大中國(guó)制造2025和光大優(yōu)勢(shì)分別上漲了39.92%和24.87%，這波白馬股回調(diào)潮到來(lái)之后，兩只基金去年的收益也被迅速吞噬。

此外，華潤(rùn)元大安鑫、中郵核心主題在上述區(qū)間內(nèi)分別下跌21.76%和21.51%，跌幅次于光大保德信兩只基金。華潤(rùn)元大安鑫基金凈值在5月2日也創(chuàng)下了階段性低點(diǎn)，該基金雖然持股集中度并不高，但重配的海康威視(39.280,-0.02,-0.05%)、中興通訊(31.310,0.00,0.00%)、華友鈷業(yè)(100.400,-3.33,-3.21%)、大華股份(24.050,0.13,0.54%)、立訊精密(22.190,0.52,2.40%)、歐菲科技(17.510,-0.20,-1.13%)等在這波回調(diào)潮中均未幸免。中郵核心主題在去年四季度末重倉(cāng)五糧液、伊利股份等食品飲料，但在今年一季度末前十大重倉(cāng)股已有不少中小創(chuàng)股票，其中創(chuàng)業(yè)板股達(dá)到5只。但或許是調(diào)倉(cāng)時(shí)間太晚，造成了基金凈值下跌幅度居前。

光大中國(guó)制造2025和光大優(yōu)勢(shì)兩只基金分別下跌24.77%和23.12%。其中，光大中國(guó)制造2025一季度前十大重倉(cāng)股包括了保利地產(chǎn)、萬(wàn)科A等個(gè)股，而這兩只重倉(cāng)股均下跌慘烈，令光大中國(guó)制造2025損失不小。