4月21日，港股康師傅控股發布2022年年報，雖然營收同比上升6.26%，達到787.17億元，但公司股東應占利潤卻同比減少30.77%，僅剩26.32億元，出現明顯的增收不增利的情況。

對此，康師傅給出的解釋是，“原材料價格上漲及組合變化”。受此影響，其方便面板塊毛利率在2022年同比下降0.41個百分點，為23.95%，飲品板塊的毛利率也下降1.88個百分點，為31.95%。

值得一提的是，與大眾一提到康師傅就想到方便面的第一印象不同，飲品才是康師傅目前最大的營收板塊。

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東財Choice數據顯示，2011年，康師傅的飲品板塊貢獻了50.83%營收，方便面的貢獻是45.66%，兩者所差不多。可隨著時間的推移，兩者差距不斷拉大，到了2022年，飲品板塊實現營收增長7.89%，達到483.36億元，占總營收的61.4%，而方便面營收增長只有4.17%，為296.34億元，所占比例只剩37.65%，是飲料板塊的一半左右，且兩者差距還在拉大。

其實，造成這種現象的原因，與方便面市場和飲品市場的規模存在較大差距有關。

身為全球最大的方便面消費國，我國每年貢獻著全球方便面1/3左右的消費量，據艾媒數據顯示，2018年，中國方便面市場規模突破千億大關，并預計到2025年達到1849.9億元。據國信證券研究所報告顯示，2019年，中國整個方便食品的市場規模為4500億元，并預計在2025年達到6300億元。

雖然數據看上去不錯，可相比而言，早在2020年，中國飲料市場規模就已突破1萬億元大關，并向著2萬億元邁進。也就是說，方便面的市場規模，只有飲品市場的十分之一左右，“天花板”的差距很大。

不過，在凈利潤的貢獻方面，康師傅飲品板塊與方便面板塊的所占比例，其實相差不多。2022年，康師傅方便面板塊凈利潤在同比下降31.42%后，為13.75億元，而飲品板塊也同比在下降25%后，只有13.78億元。這意味著，康師傅營收不斷暴漲的飲品業務，不怎么賺錢，而相對更賺錢的方便面板塊，營收增長卻并不給力。

實際上，不僅是康師傅，統一也面臨類似增收不增利的問題。

2022年，統一企業中國營收同比上漲12%，達到282.57億元，而股東應占利潤也減少了18.6%，僅剩12.22億元，并給出與康師傅相似的觀點，“受到大宗原物料價格上漲、運費上漲等綜合因素影響”。只不過，統一的情況比康師傅要好些，不僅營收漲幅高于康師傅，利潤下滑也少于康師傅。

中國食品產業分析師朱丹蓬對市界表示，“2022年，是疫情最嚴重的一年，是管控最嚴的一年，也是整個經濟下行幅度最大的一年。供應鏈的不正常，管理和物流費用的提升，對任何一個快消品企業，都帶來較大挑戰。在這種情況下來看康師傅的發展，其實還是良性的。2023年，隨著疫情放開，各方面運營趨于正常，營收利潤有望改善。”

（作者|馮晨晨，編輯|劉肖迎）