文|《財(cái)經(jīng)天下》周刊 倪毓平

編| 陽一

光伏龍頭擴(kuò)產(chǎn)步伐加快。

3月13日，隆基股份發(fā)布公告稱，擬投資195億元，用以建設(shè)年產(chǎn)20GW單晶硅棒和切片項(xiàng)目、30GW高效單晶電池項(xiàng)目和5GW高效光伏組件項(xiàng)目。其中，30GW高效單晶電池項(xiàng)目就耗資103億元，在總投資中占比過半。

（圖源：隆基股份公告）

就在本月初，隆基股份剛剛宣布上調(diào)硅片產(chǎn)能，現(xiàn)在再次加大產(chǎn)能建設(shè)力度，頻放利好消息。對(duì)此，有股民表示支持稱，“不領(lǐng)先不擴(kuò)產(chǎn)”，“滿倉干！倉位拉滿”。不過，也有投資者質(zhì)疑，“行業(yè)過剩在即”，公司“在最貴的時(shí)候擴(kuò)產(chǎn)能，等建成了，價(jià)格就下去了”。

熱議之下，隆基股份的股價(jià)波動(dòng)明顯，3月14日開盤時(shí)小幅微漲，一度沖高到82.78元，但隨后下跌，報(bào)收79.68元，較上一日下跌1.03%，總市值約為4313億元。

投入195億元，主要投向電池項(xiàng)目

根據(jù)公告，隆基股份預(yù)計(jì)將在年產(chǎn)20GW單晶硅棒和切片項(xiàng)目上投資76億元，年產(chǎn)30GW高效單晶電池項(xiàng)目投資103億元，年產(chǎn)5GW高效光伏組件項(xiàng)目投資16億元，總計(jì)投資約195億元。

圍繞上述投資項(xiàng)目，隆基股份與鄂爾多斯市人民政府、伊金霍洛旗人民政府達(dá)成了合作意向，項(xiàng)目將在內(nèi)蒙古自治區(qū)鄂爾多斯市伊金霍洛旗蒙蘇經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)落地；上述各項(xiàng)目投產(chǎn)時(shí)間不超過6個(gè)月，達(dá)產(chǎn)時(shí)間不超過24個(gè)月。

“本次簽訂的項(xiàng)目投資協(xié)議符合公司的未來產(chǎn)能規(guī)劃，有利于公司充分發(fā)揮技術(shù)和產(chǎn)品領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，搶抓光伏市場發(fā)展機(jī)遇，進(jìn)一步提升公司產(chǎn)能規(guī)模，不斷提高市場競爭力。”隆基股份在公告中表示。

據(jù)悉，隆基股份成立于2000年，前身為西安新盟電子科技有限公司。2016年，隨著光伏行業(yè)經(jīng)歷由多晶硅向單晶硅的切換，隆基股份在單晶硅技術(shù)上也實(shí)現(xiàn)重大突破，一躍成為行業(yè)龍頭。以單晶硅為基礎(chǔ)，隆基股份向下游延伸，構(gòu)建了“硅片+電池+組件”的一體化生產(chǎn)模式，

2012年登陸資本市場后，隆基股份營收規(guī)模從17億元一路增長至2020年的546億元，上漲超30倍；2020年凈利潤達(dá)到86億元。2021年中，隆基股份股價(jià)一度達(dá)到接近百元，市值突破5000億元，被投資者稱為“光伏茅”。

在隆基股份的此次投資中，電池項(xiàng)目的投資約為103億元，在總投資中占比達(dá)52.8%。近年來，隆基股份在布局電池項(xiàng)目方面動(dòng)作頻頻。《財(cái)經(jīng)天下》周刊粗略梳理，2018年以來，其在銀川、西安、古晉、寧夏等地相繼建設(shè)了單晶電池項(xiàng)目，年產(chǎn)量為1.25GW、5GW、7.5GW不等，項(xiàng)目累計(jì)投資超過300億元。隆基股份在公告中多表示，相關(guān)投資有利于公司抓住光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)遇，符合產(chǎn)能發(fā)展規(guī)劃需要。

公司的產(chǎn)能擴(kuò)張也帶來較大的資金需求。今年2月，隆基股份70億元可轉(zhuǎn)債計(jì)劃獲得核準(zhǔn)，用以建設(shè)隆基樂葉光伏科技的年產(chǎn)15GW高效單晶電池項(xiàng)目和寧夏隆基樂葉科技的年產(chǎn)3GW單晶電池制造項(xiàng)目。

公司的硅片產(chǎn)能也在擴(kuò)張。今年3月，隆基股份披露曲靖（二期）投資項(xiàng)目，計(jì)劃單晶硅棒項(xiàng)目投資規(guī)模維持年產(chǎn)20GW不變，單晶硅片項(xiàng)目投資規(guī)模由年產(chǎn)20GW變更為30GW。

市值起落，硅片提價(jià)

值得注意的是，今年以來，隆基股份的硅片多次提價(jià)。官網(wǎng)顯示，單晶硅片P型M10價(jià)格由1月16日的6.15元漲到6.70元。

隆基股份不久前在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，預(yù)計(jì)2022年全球光伏市場需求將超過200GW，維持高景氣發(fā)展態(tài)勢(shì)。

對(duì)于隆基股份硅片今年來的漲價(jià)舉動(dòng)，市場也有聲音認(rèn)為，光伏業(yè)去年進(jìn)行的短暫“價(jià)格戰(zhàn)”也宣告結(jié)束。

去年11月30日，隆基股份硅晶片下調(diào)價(jià)格。官網(wǎng)顯示，單晶硅片M10由6.87元降至6.20元；單晶硅片P型M6由5.73元降至5.32元；單晶硅片P型1.58.75mm由5.53元降至5.12元。市占率排名第二的中環(huán)股份也在其后降價(jià)。據(jù)報(bào)道，12月2日，中環(huán)股份的硅片價(jià)格也有了6.04%至12.48%的降幅。

龍頭企業(yè)的主動(dòng)“讓利”行為引發(fā)了投資者的悲觀情緒。降價(jià)后，隆基股份的股價(jià)由此前的近100元下跌至60元上下，總市值跌破5000億元。

現(xiàn)在，隆基股份漲價(jià)，讓外界認(rèn)為光伏業(yè)中此輪“價(jià)格戰(zhàn)”成為過去，但隆基股份的股價(jià)還未完全回溫。在其擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃消息放出后，股價(jià)有了短暫的拉升，但隨后隆基股份的股價(jià)再度波動(dòng)下探。截至3月15日，隆基股份報(bào)收77.40元，總市值4190億元。