最近資本市場進(jìn)入一輪振蕩調(diào)整，下跌幅度最大的是前一段以貴州茅臺(tái)為代表的基金重倉股，即所謂大白馬股。眾多白馬股市值縮水造成多只熱門基金凈值下跌。與此同時(shí)新基金發(fā)行遇冷，基金資金募集規(guī)模驟降。面對(duì)如此情形，是等待收益回升，還是立即贖回?引發(fā)了眾多基金投資者的選擇焦慮。
應(yīng)該說，目前這種白馬股大幅下挫的情況當(dāng)屬正常。去年以來，業(yè)績價(jià)值股一直是市場最熱的看點(diǎn)，加上隨著A股納入國際主要指數(shù)的步伐加快、QFII和RQFII境內(nèi)證券投資額度放開，越來越多進(jìn)入的外資也都比較青睞白酒、醫(yī)藥生物等有穩(wěn)定分紅回報(bào)或較高成長預(yù)期的行業(yè)。比如貴州茅臺(tái)從去年首個(gè)交易日，到今年2月18日最高2627.88元，漲幅達(dá)到122%，遠(yuǎn)超市場上升空間。如此快速持久的拉升，不可避免地會(huì)使部分優(yōu)質(zhì)股出現(xiàn)階段性價(jià)格虛高，價(jià)值回歸的要求必然迫使股價(jià)回撤。
另外，隨著2020年以來公募基金尤其是權(quán)益類公募基金的快速增長，公募基金總規(guī)模已突破20萬億元，權(quán)益類基金突破7萬億元，均創(chuàng)歷史新高。跟隨基金規(guī)模的不斷擴(kuò)大，A股市場的很多散戶轉(zhuǎn)而成為基金投資中最重要的力量之一。有意思的是，得益于近年公募基金的價(jià)值投資取向，不少基金投資者著實(shí)嘗到了甜頭，投資收益率遠(yuǎn)超在股市中單打獨(dú)斗時(shí)的收益。于是有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，投資基金比直接投資股票更安全且收益高。
請(qǐng)不要忘了，無論投資股票還是基金，其本質(zhì)都是投資，基金投資只是換了一種投資玩法，即讓別人替自己投資而已。既然是投資，就跑不出“投資有風(fēng)險(xiǎn)”的游戲規(guī)則。從投資管理的角度來說，基金投資的準(zhǔn)備不會(huì)比股票少一分，只是方向和內(nèi)容不同而已。基金投資長期回報(bào)率更好，可以相對(duì)淡化短期波動(dòng)，但這一切需要建立在持有優(yōu)質(zhì)基金品種的前提下，就如同股票投資要選擇優(yōu)質(zhì)標(biāo)的一樣。基金投資，同樣需要把握投資時(shí)點(diǎn)，規(guī)劃投資規(guī)模，選擇止盈止損點(diǎn)位，還需要了解基金經(jīng)理和其投資的大致風(fēng)格。那種認(rèn)為只要投資基金就能高枕無憂穩(wěn)賺不賠的想法，潛藏風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。
2021年的資本市場依然被看好。今年《政府工作報(bào)告》對(duì)資本市場發(fā)展更為重視，提出要穩(wěn)步推進(jìn)注冊(cè)制改革，完善常態(tài)化退市機(jī)制，這將為市場提供更多優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的，也意味著會(huì)有更多的優(yōu)質(zhì)基金品種被市場催生。但毋庸置疑的是，只有做一個(gè)明白的投資者才可能最大限度地規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)，盲目或人云亦云的投資不可能獲得安全，更談不上持續(xù)收益。
