1 首個交易周創(chuàng)業(yè)板2.0成交活躍
創(chuàng)業(yè)板注冊制首批18家首發(fā)企業(yè)24日上市交易，一系列“升級”的市場制度在創(chuàng)業(yè)板開始運(yùn)轉(zhuǎn)。這18只新股上市首日全線上漲，漲幅均超40%，其中10只漲幅逾100%。
創(chuàng)業(yè)板存量股票交易制度同步更新，漲跌幅限制放寬到20%。市場數(shù)據(jù)顯示，24日創(chuàng)業(yè)板共有43只存量股票盤中最大漲幅超過10%。創(chuàng)業(yè)板當(dāng)天成交額突破2200億元，成交量顯著增加，也充分顯示了投資者的交易熱情。
在后續(xù)交易日中，注冊制首批新股表現(xiàn)開始分化，總體符合市場預(yù)期。
存量股票表現(xiàn)同樣備受市場關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，8月24日至28日，創(chuàng)業(yè)板存量股票日內(nèi)平均振幅介于6%至7%之間，較改革前一周提高2.5個百分點(diǎn)。漲跌幅放寬至20%，存量股票未出現(xiàn)大面積大幅上漲或下跌，單日漲幅超過10%的股票日均21只，跌幅超過10%的股票日均2只，處于合理水平。
廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授韓乾指出，從創(chuàng)業(yè)板2.0第一個交易周看，市場流動性得到明顯改善，尤其是注冊制下首批上市企業(yè)的股票成交活躍，存量股票的成交量也有所放大，市場總體運(yùn)行平穩(wěn)。
2 升級版交易制度經(jīng)過市場初檢
業(yè)內(nèi)人士指出，隨著交易制度的升級，創(chuàng)業(yè)板的定價和交易正朝著越來越市場化的方向邁進(jìn)，市場的靈敏度和定價效率在進(jìn)一步提升。整體看，一系列交易制度升級經(jīng)過市場初檢，改革實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)落地。
“注冊制下，新股上市前5個交易日不設(shè)漲跌幅限制，加強(qiáng)了市場的價格發(fā)現(xiàn)和價值實(shí)現(xiàn)功能，提升了定價效率。”華興證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龐溟認(rèn)為，漲跌幅等交易限制的放寬加速板塊內(nèi)的優(yōu)勝劣汰，長遠(yuǎn)來看有利于提升市場整體質(zhì)量。
在改革落地的第一周，新的交易制度仍在磨合期，出現(xiàn)了單只新股波動大、少量低價股票遭遇資金熱炒等現(xiàn)象。
在韓乾看來，對于新交易制度在落地磨合初期出現(xiàn)的一些不適，市場各方應(yīng)給予足夠的寬容、理解和支持。值得關(guān)注的是，8月27日晚，創(chuàng)業(yè)板公司天山生物公告稱，因公司股票交易價格連續(xù)10個交易日內(nèi)日收盤價格漲幅偏離值累計達(dá)到100%，自8月28日開市起停牌核查。
業(yè)內(nèi)有分析指出，非理性資金炒作之風(fēng)不可助長。從交易所規(guī)定看，天山生物應(yīng)該屬于制度性停牌而非強(qiáng)制性停牌。時隔17個月后股價異動特停公告重出江湖，后續(xù)炒作應(yīng)該會有所降溫。
深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制已經(jīng)平穩(wěn)落地，深交所將持續(xù)做好交易監(jiān)管工作。
3 投資創(chuàng)業(yè)板務(wù)必把理性“隨身攜帶”
對于中小投資者來說，在創(chuàng)業(yè)板投資應(yīng)該注意些什么?注冊制下選股是不是更難了?
深交所提醒，投資者應(yīng)增強(qiáng)風(fēng)險意識，理性參與創(chuàng)業(yè)板新股交易，切忌盲目追漲殺跌，避免造成不必要的損失。
“注冊制下，股票定價的市場化程度更高，意味著股票價格走勢可能會出現(xiàn)進(jìn)一步分化。這對投資者選股的專業(yè)能力提出了更高的要求。”韓乾說，中小投資者要特別注意價格風(fēng)險，因?yàn)樾碌慕灰字贫认氯諆?nèi)漲跌幅限制有所放開，市場價格對外部信息沖擊的靈敏度會更高，波動也會更大。
龐溟認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板注冊制的首批18只新股具有一定稀缺性，但隨著注冊制下的常態(tài)化發(fā)行，稀缺性下降是確定的。與此同時，市場資源會更加向優(yōu)質(zhì)企業(yè)聚集，基本面欠佳的公司獲得高股價的可能性越來越小。
“要堅(jiān)持理性投資、價值投資、長線投資的原則進(jìn)行投資決策，重視加強(qiáng)以基本面為主精選個股的能力，避免短線擇時、主題炒作、跟風(fēng)買賣等投資方式。”龐溟建議，中小投資者不妨通過公募基金等專業(yè)投資機(jī)構(gòu)參與創(chuàng)業(yè)板投資，為自己的資產(chǎn)配置引入專業(yè)力量。
多位業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，隨著機(jī)構(gòu)投資者占比持續(xù)上升、創(chuàng)業(yè)板企業(yè)陣容不斷擴(kuò)大、投資者逐漸適應(yīng)新的交易制度，創(chuàng)業(yè)板的波動率與換手率有望下降，總體波動將趨向平穩(wěn)。相關(guān)基金漲跌幅同步放寬至20%，也有利于價值發(fā)現(xiàn)策略和價值投資理念成為市場的共識。
